Cours de gestion sur la VAN

DECISIONS D’INVESTISSEMENT

Un investissement est un engagement de ressource (ex : capitaux propre et emprunt) dans des projet industriel ou commerciaux dont on attend des profits futurs.

Un projet d’investissement est acceptable, s’il est rentable et si son financement est possible. La rentabilité repose sur une comparaison des profits que l’on espère obtenir de l’investissement avec les revenues d’un placement financier de même montant et de même risques.

Les investissements sont classés premièrement selon la façon dont ils agissent sur les profits :

• Investissement de renouvellement qui permet de renouveler les équipements usagés et qui permet de maintenir la capacité de production.

• Investissement de capacité qui permet d’accroitre la capacité de production ou de commercialisation de l’entreprise.

• L’investissement de productivité qui permet d’économiser des ressources (ex : energie, main d’œuvre) afin de produire à moindre cout

Deuxiemement, ils sont classé par la nature des moyens de productions :

• Investissement materiel, locaux, machine…qui sont placé dans les immobilisation corporel)
• Investissement immatériel, (brevet, licence, formation personnel…) élément au quel on attribut une valeur mais qui ne sont pas palpable qui sont placé dans les immobilisation incorporel.)

LA VAN (Valeur Actuelle Net)

Considérons le projet de dépenser 10 000e qui rapporteras 2800e pendant 5ans. Donc la recette Net est 2800 x 5 = 14 000e 

On peut dire ici que la recette Net semble supérieur a la somme investie de 10 000e donc le projet semble rentable.

Pour vérifier s’il est rentable il faut répondre a une question et considérer premièrement que les 10 000e aurait pu être placé sur le marché financier dans des titre ou des propriété financier présentant les mm risques que l’investissement. Ce placement aurait rapporté des intérêts composés annuel au taux de 8%.  Après 5 ans la valeur acquise aurait été de 10 000 x 1,085 = 14 693.

Le placement donne une recette supérieure de 693e.

Il faut considérer que les recettes nettes annuelle de l’investissement auraient pu elles aussi être placé chaque année. Après 5 ans la valeur acquise aurait été de :

2800 x 1,084 + 2800 x 1,083 + 2800 x 1,082 +2800 x 1,08 + 2800 = 16426

L’investissement est rentable puisqu’a la fin des 5 cela aura rapporté plus que le placement financier.

La comparaison des recette Net de l’investissement avec le placement financier repose sur l’hypothèse implicite qu’il est possible de placer des recettes nettes de l’investissement au taux donné.

Si en fin de projet la valeur acquise par les recette Net de l’investissement est supérieur a la valeur acquise par le placement financier, il en est de même, n’importe quand et notamment a la date de réalisation de l’investissement que l’on va appeler époque 0.

Calculons le capital initial qui placé au taux de 8% devient 14 693 x 1,08-5= 10 000

Calculons à l’époque 0, le capital équivalent a 5 annuités de 2800e placé au taux de 8% de l’époque 1 à l’époque 5 : 2800 x 1,08-1 + 2800 x 1,08-2 + … + 2800x 1,08-5 = 11 180

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