Stratégie Espagnole -cours développement Interne Et Externe

Métodos de desarrollo: Interno y externo

Las adquisiciones:

Formas de control dependiente de

- porcentaje de capital social adquirido

- ejemplo de la compra de Seur por Geopost

- ejemplo de Sprinter por JD sport

Mas frecuente la fusión o compra proveniente de distintos países (internacionalización) operaciones internacionales cada veces mas habituales.

En qué consiste las operación de apalancamiento financiero?

LBO: financiar la compra de una empresa mediante deuda

Pero tiene particularidad : sin tipo de garantía/nominal/sin crédito

Asegurándola con la rentabilidad de la empresa objetivo.

No es el inversor que se va a endeudar sino la empresa. : compra apalancada “ es la empresa objetivo que se endeuda”

Como se va a devolver : con los flujos de caja de la empresa objetivo ( ingresos/beneficios de la empresa)

Cierto ahorro va a apoyar la devolución

• Características de la empresa objetivo:

- que tenga muchos beneficios (para pagar la deuda)

- vacas lecheras:generadoras, genera rentabilidad.

- Bajo apalancamiento previo ( no debe ser endeudada antes de la operación) si tiene ya una grande deuda, su deuda va a aumentar después de la operación y va a ser inviable.

Resumen:

Beneficios constantes y estables

Bajo nivel endeudamiento

Productos maduros y bien establecidos

Buena cota de mercado

Grupo directivo consolido

Operación MBO : management buy out ( los directivos equipos compran)

LBO: Grupo inversor externo

MBO: Equipo directivo comprada

Las operaciones de desconcentración de empresas

Escisión → A → B

→ C

La operación contraria a la fusión pura. Es una empresa que desaparece y aparece dos nuevas empresas sin vinculación a la precedente / independientes.

Por ejemplo, en el sector de las telecomunicaciones en EEUU. (ATT) era una empresa con monopolio que se dividía en 7 empresas. Permite introducir la competencia y facilitar la entrada de otros operadores.

Segregación → A/a → A → a

Una parte de A se separa de la empresa (a: empresa filial) para constituir una empresa independiente pero controlada por la empresa matriz A.

Permite dar mas flexibilidad.

• Razones:

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