La création monétaire

Chapitre 7: La création de la monnaie

Introduction

Les variations de la masse monétaire (MM) agissent sur les taux d'intérêts et sur la situation de l'ensemble de l'économie.

Par conséquent les variations de la masse monétaire affectent notre vie de tous les jours.

D'où l'importance de comprendre comment est déterminée la quantité de monnaie.

//quels sont les déterminant? question qui revient très régulièrement dans les différente problématiques économiques//

Quelles sont les origines de la variation  de la quantité de monnaie?

Est il possible de la contrôler?

Pour répondre à ces questions il faut donner une description détaillé de la création monétaire.

Objectif du chapitre: comprendre la logique de calcul des agrégats monétaires, les modalités de création monétaire, présenter les sources de cette création monétaire.

La création monétaire est définie comme les modalités par lesquelles une nouvelle monnaie vient augmenter la quantité de monnaie.

Il y aura donc une augmentation de la masse monétaire (MM).

La masse monétaire c'est l'ensemble des moyens de paiement en circulation à un moment donnée dans une économie détenue par les agents non financiers. (ANF).

Attention! Un dépôt de billet sur un compte dans une banque => émission de monnaie scripturale.

//Fiduciaire=confiance en latin //

La monnaie scripturale de la banque remplace les billets détenues par L’ANF= processus de conversion.

Il n'y a pas de création monétaire pas d'augmentation de la quantité de monnaie en circulation.

Exercice

Préciser l'effet sur la MM dans les cas suivants et argumenté vos réponse

-Pierre retire 100e avec sa carte de crédit.

-Pierre obtient de sa banque un crédit de 5000e

-L’entreprise Jo dépose a sa banque 1000 dollars qui proviennent d'un règlement d'exportation des USA en demandant à celle ci de créditer son compte courant  du montant correspond en euro

-Le 30 09 2012 le trésor public verse l'ensemble des salaires aux fonctionnaires.

-L’entreprise Jo qui doit importer du matériel de Hong Kong demande à sa banque 5000 dollars Hong kongois

-La banque postale autorise l'entreprise Jo à utiliser un découvert de 500e  sur son compte courant

-Le 15 04 2011 les ménages paient leur dernières tranches d'impôt

-Renault émet des actions auprès du public.

-Pierre rembourse l'emprunt de 5000 euro accordé par sa banque

1/ Mesurer la monnaie

Pour faire simple:

AF= Agents Financier. ANF= Agents non Financiers.

Ne pas confondre création monétaire et passage d'une forme de monnaie à une autre.

Repérer les agents: création monétaire lorsque AF+ANF.

Si AF met à la disposition de l’ANF des moyens de paiement supplémentaires => création monétaire.

Si relation inverse, ANF=>AF=destruction monétaire.

Les banques centrales cherchent à mesurer au mieux la quantité de monnaie en circulation.

Pour ce faire, elles utilisent des agrégats monétaires => mesure de l'offre de monnaie utilisée.

Les banques centrales définissent des mesures quantitatives de l'offre de monnaie= M1, M2, M3.

Toutefois leur définition est devenue plus difficile depuis les années 1980 du fait des nombreuses innovation financières.

A partir des années 1980, les banques centrales ont modifié leurs mesures de la monnaie.

La France n'a pas échappé à ce mouvement.

De plus la création de l’union monétaire a imposée une harmonisation des agrégats monétaires nationaux => cela à permis de définir ensuite la batterie d’agrégats monétaires utilisés par la BCE.

1.1 Le contexte français.

Dans la seconde moitié des années 1980 les mutations (innovations) de la sphère financière sont venues éroder la confiance que les autorités pouvaient avoir dans les agrégats traditionnels large.

Exemple: développement spectaculaire des OPCVM (organisme de placement collectif en valeur mobilière) qui offraient des possibilités de placement court, bien rémunéré et avec un risque en capital limité.

En réaction à ces transformations la Banque de France a procédé à une redéfinition des agrégats monétaires.

Plusieurs réformes (1986-1994) dues au contextes financiers et à l'amélioration de l'information statistique.

Nouvelle définition officielle de la monnaie retenue en France. Elle inclut « outre les moyens de paiement, tous les placements que les agents non financiers considèrent comme une réserve de pouvoir d’achat immédiatement disponible parce qu’ils peuvent être convertis facilement et rapidement en moyens de paiement, sans risque important de perte en capital ».

Cette nouvelle définition fait référence simultanément aux 3 fonctions de la monnaie.

On trouve désormais dans les agrégats monétaires aussi bien des placements effectués auprès des établissements de crédit que des placements effectués sur les marchés des titres.

1.2 Le contexte européen

Création de l’union monétaire européenne =>

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