La Banque Centrale maîtrise-t-elle la masse monétaire en circulation ?

La Banque Centrale maîtrise-t-elle la masse monétaire en circulation ?

Introduction :

   L’Union Européenne depuis sa création mène une Policy Mix. Cette politique consistant en une séparation des pouvoirs budgétaires et monétaires respectivement entre les Etats et la Banque Centrale Européenne. Donc la Banque Centrale Européenne possède un rôle fondamental en s’occupant de la politique monétaire de la Zone Euro.
  La quantité de monnaie en circulation dans une économie à un moment donné est le résultat d’un processus de création et de destruction de monnaie. Le pouvoir de création monétaire est détenu par la banque centrale à travers la fameuse planche à billet. Cependant, la Banque Centrale n’est pas la seule institution à influencer la masse monétaire.
  Ainsi, nous pouvons nous demander comment la Banque Centrale agit sur la masse monétaire. Et aussi, quelles sont les autres institutions qui maîtrisent la masse monétaire ?
  Nous montrerons d’abord que la Banque Centrale est un acteur important dans le contrôle de la masse monétaire, puis nous verrons qu’il existe d’autres acteurs qui agissent sur la masse monétaire.

I) La Banque Centrale : un acteur essentiel dans le contrôle de la masse monétaire.

A) Le pouvoir monétaire de la Banque Centrale :

- Les banques commerciales ont un compte à la Banque Centrale :
  -> elles doivent garder des réserves obligatoires en monnaie centrale par rapport aux crédits qu’elles accordent.
  -> La Banque Centrale est donc le fournisseur en monnaie centrale (billets).
  -> La Banque Centrale contrôle le besoin de liquidité des banques de second rang (commerciales) et donc des particuliers.
- Elle créé les billets : monopole sur la planche à billets
- Elle contrôle le refinancement des banques commerciales
  -> politique de l’open market par exemple (achat de titres de créances émis par les banques)
- Elle définit le taux d’intérêt directeur qui est à a source même de la création monétaire.
- Elle peut avoir à acheter des bons du Trésor Publique.
- Opération de réescompte de la Banque Centrale = création monétaire

B) La nécessité du contrôle de la masse monétaire par la Banque Centrale :

- La Banque Centrale peut avoir pour objectif de contrôler l’inflation : théorie classique.
- Ou alors de stimuler la croissance jusqu’à son potentiel : théorie de Keynes
  -> dépend du contexte économique : favorable à la croissance pendant une crise économique
  -> sinon lorsque la croissance atteint son potentiel, agir sur la masse monétaire peut mener à l’inflation.

C) Les limites de la maîtrise de la masse monétaire par la Banque Centrale :

- La Banque Centrale doit se fixer à la demande de monnaie des agents économiques (éviter les crises monétaires)
- La politique de la Banque Centrale doit être menée afin d’éviter la dépréciation monétaire.
- Le mécanisme du diviseur : nécessité d’octroyer de la liquidité aux banques de second rang.
- Ainsi la Banque Centrale dépend énormément du comportement des autres agents économiques et donc de leurs besoins.

II) Les autres acteurs qui influencent la masse monétaire : 

A) La création monétaire : un processus qui dépend en grande partie des banques commerciales :

...