Analyse de la conjoncture macro-économique

Dossier Macroéconomie

Analyse de la conjoncture

07/11/2012

Amaury BASSE;Pauline DIDIER;Benjamin GOETZ;Elodie ROBIN

Table des matières

I. CONTEXTE NATIONAL ET INTERNATIONAL 2

ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL : DIAGNOSTIC 2

ENVIRONNEMENT NATIONAL : LE CHANGEMENT PAS MAINTENANT ? 7

QUELLE EST LA POLITIQUE BUDGETAIRE DE L’ETAT ? 10

II. ECONOMIE REELLE 10

1. CONTRIBUTION A LA CROISSANCE DU PIB : LES LEVIERS EN PANNE 10

2. SCENARIO ALTERNEGATIF ? 13

3. VALEURS DANS LE COLLIMATEUR 14

a. Taux de chômage et TU 14

b. Salaire, Prix, Taux d’intérêt 14

4. DEMANDE INTERIEURE : TALON D’ACHILLE DE LA FRANCE 16

a. Investissement : en voie de disparition ? 16

b. Consommation –Epargne : L’heure du choix 20

III. CONCLUSION 25

IV. ANNEXES 27

ARTICLE : « CE N’EST PAS PSA QUI VA MAL, C’EST TOUT LE PAYS ! » 27

GRAPHIQUE ISLM 29

TABLEAUX 30

I. Contexte National et International

Environnement International : Diagnostic

Environnement international :

Repères et actualité

Valeurs

Repères 2011 2012 2013 Conclusion

Trend

Demande mondiale

• Etats-Unis

• Zone Euro

• Japon

• Pays émergents

• Monde

3

2

1.8

7

4

1.8

1.5

-0.8

5.9

3.7

2.2

-0.4

2.2

4.7

3.1

1.9

0.0

0.6

5.3

3.5

Ralentissement général de la demande mondiale qui se trouve en dessous de sa valeur de référence (4) due principalement à la crise économique.

Baril 100 111

113

113

Stabilisation du prix du baril (à un niveau élevé) notamment due au ralentissement de la demande mondiale.

Taux de change 1.20 1.39

1.27

1.24

Malgré une légère diminution du taux €/USD, il faut tout de même constater que ce taux de change reste toujours supérieur à sa valeur de référence.

Evènement particuliers - Crise économique qui freine l’économie mondiale, notamment les investissements.

- Elections présidentielles américaines : selon les résultats, le choix entre le parti démocrate ou républicain va influencer l’évolution de certains conflits (tensions entre Israël et l’Iran). Si les menaces d’intervention étaient mises à exécution, la communauté internationale se devrait d’intervenir et cela conduirait à une augmentation du prix du baril, et une possible diminution de la confiance des ménages et des entreprises français apeurés par les menaces nucléaires de ce conflit.

De plus, dans l’hypothèse d’une victoire de Mitt Romney, une politique internationale agressive se mettrait en place avec notamment des taxations sur les importations, ce qui pourrait redistribuer les cartes des imports/exports mondiaux.

- Inondations en Thaïlande. 40% de la production mondiale de disques durs (Bangkok). Présence également de nombreuses usines Honda, Ford, Toyota ; du à la pénurie de pièces en Thaïlande, on a observé une réduction de la production globale. Le Japon, principal partenaire dans le milieu automobile, s’est vu très touché par les répercussions des inondations en Thaïlande.

Sources : BNP, Eco perspective / septembre-octobre 2012 ; INSEE

Demande mondiale : Ces deux dernières années, le PIB des grandes puissances mondiales (Etats-Unis, Zone Euro) a été en-deçà de leur moyenne sur long terme, hormis le Japon en 2012. On peut penser que les effets de la crise économique sont toujours présents et que, par conséquent, la confiance sur les différents continents n’est pas au beau fixe.

Ralentissement général de la demande mondiale qui se trouve en dessous de sa valeur de référence (4) du principalement à la crise économique. La demande mondiale est tout de même prévue à la hausse pour 2013 avec comme principaux moteurs la zone Euro ainsi que les pays émergents.

-Les Etats-Unis sont caractérisés par une demande mondiale relativement stable ces deux dernières années ainsi que pour 2013. Leur PIB reste, tout de même, inférieur de un point à leur valeur de référence.

L’éclatement de la bulle immobilière a nettement ralenti la croissance américaine, avec une chute de 59% de l’investissement résidentiel. Au niveau des exports français, l’importance de la demande extérieure américaine paraît

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