Les Fonds Souverains

LES fonds souverains suscitent des réactions ambivalentes :

ces fonds d’investissement gouvernementaux, dotés de plusieurs

milliers de milliards de liquidités, fascinent et inquiètent

en même temps. On les courtise parce qu’ils peuvent financer

nos déficits, nos banques, nos entreprises, les grands projets

du futur et les pays pauvres. On les craint parce qu’ils peuvent,

pour les mêmes raisons, déstabiliser le système financier, racheter

nos industries stratégiques et servir les intérêts des États qui les

contrôlent.

La prise de conscience par les pays industrialisés du rôle central

des fonds souverains dans les mouvements de capitaux s’est faite

fin 2007 début 2008 à la faveur de la crise des subprimes. Les

instances politiques, économiques et financières internationales,

multilatérales et nationales se sont intéressées au phénomène :

Fonds monétaire international (FMI), OCDE, Commission européenne,

Organisation de coopération économique Asie Pacifique,

Forum économique mondial de Davos, Banque mondiale, Banque

centrale européenne ; en France, ministère de l’Économie et des

Finances, Assemblée nationale, Sénat, Banque de France, Medef.

Ces fonds qui gèrent les excédents commerciaux ou budgétaires

des États demeurent toutefois mystérieux pour le grand public. Il

faut dire qu’ils cultivent le secret et sont très différents les uns

des autres. Ils sont aussi faits de contrastes : ils existent depuis

des décennies, mais n’ont que récemment changé d’échelle et été

mis en lumière. Ils sont nombreux, mais leurs actifs sont concentrés

chez quelques-uns, principalement en Norvège, au Moyen-

Orient et en Asie. Ils gèrent des avoirs importants en montant

absolu, mais modestes relativement à la richesse mondiale. Leurs

ressources sont appelées à croître, mais la crise a causé un recul

temporaire de leur progression.

Même pour les initiés, les fonds souverains continuent de susciter

des interrogations ou des divergences de vues : quelle est leur

taille réelle ? Créent-ils un risque de déstabilisation du système

financier ? Quelles sont leurs intentions à venir ? Constituent-ils

une opportunité

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