Théorie monétaire

Cm politq eco

CHAPITRE 1

Le 27/01/2017

1er tableau

« Logique du capitalisme financiarisé » (une norme de rendement exagéré qui s'impose à tous les débiteurs)

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Cela rend nécessaire la formation de bulles qui génèrent des occasions de gains exceptionnels

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les crises financières et krach sont inévitables et débouchent sur une montée brutale du poids de la dette de l'état

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cela explique le type de politique budgétaire d'austérité pratiquées en zone euro dans les années 2010

De la nature de notre capitalisme contemporain au type de politique économique décidée

2eme tableau

Le boom de crédit dont bénéficient les ménages US qui achètent des maisons finit par s'essouffler, se ralentit, victime de différents grains de sable (c'est inévitable au bout de quelques années)

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La progression des investissements immobiliers des ménages se ralentit ce qui se traduit par un ralentissement de l'augmentation des prix de l'immobilier. Ce simple ralentissement suffit à déclencher le retournement des anticipations des prix immobiliers

3eme tableau

surproduction agricole aux USA à la fin des années 1920

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chute du prix du blé et donc des revenus des fermiers ( calées sur le prix du blé)

(depuis 50 ans, dès qu'apparaît ce genre de problème, l'état intervient pour soutenir les cours du blé, du lait, etc...)

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chute de la demande de tracteur de la part des fermiers

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surproduction dans l'industrie du tracteur

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chute des prix des tracteurs et recul de la production des tracteurs et recul de l'emploi dans cette industrie

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recul des salaires dans cette industrie (car smic et allocations chômages inexistantes)

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la demande globale (celle des fermiers, celle des salaires, etc...) recule de plus en plus ce qui amplifie la chute des prix.

La chute inexorable de l'activité, de la demande, des prix (la déflation générale) dès lors qu'apparaît un phénomène de surproduction dans une branche.

1)B)

Les prémisses du krach bancaire sont ressentis dès 2007 par les comptes rendus de la PNB.

Cmt s'est opéré la prise de pv de la finance sur l'eco reelle ?
Dès les 80', (bouquin de Pilhon) , Volcker qui décide d'en finir une fois pour toutes

avec l'inflation . Monter les tx d'î enorme et du coup tout le reste ne compte plus mm la croissce .
Volckers a ete appelle au secour par les creanciers et les preteurs car ceci se faisatit spolier .
Au depart , des ste financière qui etait peu active .
Les sté d'S etaient peu active , car l'inflation est tres bas .
A 80' , les taux d'î réelles redeviennent positif .
Les fonds de pensions vt prendre des participations chez tous les participants des fonds de pension .Les fonds de pensions prennent qu'1 % de l'ent .Mais ce faible taux suffit à decider de sa strategie , de sa gestion .
Les fonds financier s investissent une grande qté d'S .
Une ent automobile (Ford ) fond financier qui vont …
Les fonds financiers sont pris ds une surenchere.
Un rendement :
Au numerateur =

Faire bcp de profit ne signifie pas un bon retour sur invt .

Au USA , chq FDP (=fond de pension) cherche à ê plus rentables , pour chercher le plus de fond .
Ceux st des salaries plutot aisé qui confie leurs S à ceux qui rapportent le plus.
Cette surenchere aux rendt est alimentée par les Sant des plact risqué , obligations (titre de dette, reconnse de dette) privées .
Periode où les taux d'î sont élevés (>10%) et l'inflation est vaicu .
Le taux d'î obligataire deviennent de + en + cool , ce qui va pousser les S ants à placer leurs argents que si cela leur rapporte le plus .
Les fonds fin. Vt exiger de la part des ent . Ds lql ils placent  , des rendt encore plus haut .
3 e phenomene :
On est ds une epoque ou il y a les pays emergeants où il est possible d'investir ds certaines branches d'act et plus de rendt . Ce genre de phenomene declenche des rumeurs placer son argent à tel pays et ds telle domaines .
On veut mq l'on est ds une nvl epoque , on veut mq l'on veut avoir des rendt enorme .
La nvl eco : on a changé d'epoque et mtn on exige des rendt plus haut que ce que l'on vvoulait avt .
A partir du milieu 80', obliger le rendt à tout ceux qui veulent de l'S , cette norme imposé est de 15 % . Avt 80' , le rendt normal est de 3 → 5 % . Et mtn il est exigée 15%.
Cette noeme va intox toutes les bourses .
Csqce : si un fond financier annoce pas qu'il peut ns rémunérer autant et bien si non on va voir ailleurs .

Cette norme de rendt  15% n'est pas une simple lubit , ce desir irrationnel vt avoir des csqces sur la vien en vrai  et qui vont transformer la realité du kism contemporain/
Tx de rendt = REndt / Capital engagé

Ce qui prête et C'est tjrs les prêteurs qui décident du taux d'î  , ils imposent leurs vues.
Les Etats financent leurs dettes.

Les debiteurs , pour realiser un projet d'invt , il doivent satisfaire les prêteurs .

Texte 3 : Actionnarial = au cour de l'action.
…...

La façon dt le court de l'action de l'ent dt elle va evoluer , ceci va servir de repere sur la gestion de l'ent .
Pck c'est l'indicateur d'atractivité , il faut que l'action se valorise .

Le court de l'action evolue en f° de loi de la dde et de l'offre.
Un ent peut etre bien , avoir pleins de commandes , et une rumeur mal voyante peut faire chuter les actions .

Qu'est ce qui fait evoluer les cours de l'action ?

Des promesses et des annonces de rentabilité futures .

Des licenciements boursiers avec des perceptives …..

Le court de l'action de l'ent recule : l'ent perd de la val
Si devalorisation : l'ent se coupe des marchés , plus la confiance des marchées financier et qui est coupée des marchés /
Les en actionnarial cherchent à avoir des fond financier avec eux et de opter pour des modes de gestion  afin d'arriver à leurs fins .
MM si on est aps choquée par le fait que le monde de la fin impose ses exigences , ces 15 % sont demesurées .
Le monde de la finance est deconnecte de l'eco reelle . Ce decalage entre l'exigence des fin. Et ce que peut fournir l'eco reelle (3%).
Ce decalage impt est au cœur de la financiarisation .
Les ent indus , tertiaire vt se debrouiller pour combler ce decalage , tout sorte de recette qui vont combler ce decalage , des commisions , des primes , des plus  values .
Decalage 3 et 15 % impt , on va se debrouiller pour qu'il est des gains pour arriver au 15% .

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