Presentation des produits de derives de credit

PREAMBULE : PRESEANTATION DES PRODUITES DE DERIVES DE CREDIT

INTRODUCTION…………………………………………………………………………………………………………………………………………………1

HISTORIQUE……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….2

PARTIE 1 : LES DERIVES DE CREDIT

§1 : Définition……………………………………………………………………………………………………………………………………………….…5

§2 : Les différent types de dérivés de crédit……………………………………………………………………………………………………6

§3 : Caractéristiques des dérivé de crédit………………………………………………………………………………………………………..12

PARTIE 2 : LES CDS

§1 : Le cas général……………………………………………………………………………………………………………………………………………20

§2 :L’évolution des CDS……………………………………………………………….……………………………………………………………………23

PARTIE 3 : LE ROLE DES CDS DANS LA CRISE FINANCIERE

§1 : Les CDS à l’origine de la crise……………………………………………………………………………………………………………………..26

§2 : Une réglementation pour les CDS……………………….……..………………………………………………………………………………31

CONCUSION……………………………………………………………………………………………………………………………………..………………32

PREAMBULE : PRESEANTATION DES PRODUITES DE DERIVES DE CREDIT

INTRODUCTION…………………………………………………………………………………………………………………………………………………1

HISTORIQUE……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….2

PARTIE 1 : LES DERIVES DE CREDIT

§1 : Définition……………………………………………………………………………………………………………………………………………….…5

§2 : Les différent types de dérivés de crédit……………………………………………………………………………………………………6

§3 : Caractéristiques des dérivé de crédit………………………………………………………………………………………………………..12

PARTIE 2 : LES CDS

§1 : Le cas général……………………………………………………………………………………………………………………………………………20

§2 :L’évolution des CDS……………………………………………………………….……………………………………………………………………23

PARTIE 3 : LE ROLE DES CDS DANS LA CRISE FINANCIERE

§1 : Les CDS à l’origine de la crise……………………………………………………………………………………………………………………..26

§2 : Une réglementation pour les CDS……………………….……..………………………………………………………………………………31

CONCUSION……………………………………………………………………………………………………………………………………..………………32

BIBLIOGRAPHIE…………………………………………………………………………………………………………………………………………………35

INTRODUCTION

Le marché de dérivés de crédit est relativement récent. En effet, il a émergé dans les années 90 en séduisant une énorme poignée d’investisseurs. Sa création visant avant toute chose à répondre au besoin des banques et autres prêteurs de se couvrir contre le risque que les entreprises fassent défaut sur leurs emprunts ou sur leurs obligations.

Introduits en 1997 par JPMorgan, les CDS sont devenus la forme la plus répandue de dérivés de crédit.

Se définissant comme des contrats négociés de façon bilatérale, conçus pour transférer un risque de marché ou de crédit d’une contrepartie vers une autre.

Pourtant, au vue de l’opacité et du manque de transparence de ces marchés, les contrats de CDS vont êtres remis en cause sur leurs réelles efficacités au sein du monde financier et surtout sur leurs implications concernant la crise financière.

C’est en effet le développement des produits dérivés de crédit qui a rendu cette crise encore plus profonde et incertaine et ce pour plusieurs raisons que l’on ne peut pas dissocier les unes des autres mais dans ce mémoire nous nous intéresserons de plus près au CDS. Nous essayerons de comprendre pourquoi sont-elles qualifiées par le financier américain Warren Buffet d’“armes de destruction massive”.

Dans un premier nous décrirons ce qu’est un produit dérivé en le présentant sous tous ses aspects de la manière la plus générale qu’il soit et en observant son évolution au fil des derniers et son ambivalence au sein des marché financier.

Dans un second temps nous étudierons plus particulièrement les CDS.

Et enfin nous analyserons et nous discuterons de son rôle majeur dans la crise financière. De plus nous tenterons de répondre à la question qui est de savoir comment une innovation initialement conçu pour améliorer la situation des intervenants à pu faire l’objet de manipulations de marché risquant de provoquer l’effondrement du système

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