Risque Pays au Maroc

Le risque pays est devenu un sujet de préoccupation pour la communauté financière internationale. Les méthodes utilisées par les différentes agences de notation externes qui combinent une gamme d’informations d’ordre économique, financier et politique soulèvent des limites liées au choix des coefficients de pondération. Les essais empiriques confrontent le problème de circularité des variables de risque pays. Dans cet article, nous estimons les risques pays en s’inspirant du Guide de risque pays internation [...] Les variables suivies diffèrent cependant selon les risques évalués : Source : Guy Longueville, risque pays BNP Il a de plus été mis en évidence que les marchés financiers présentent une bonne mesure des risques courus par les investisseurs : le marché a une fonction de mesure (pricing) du risque qui repose sur les anticipations des agents. La rémunération des capitaux reflète cette perception du risque : la hausse des primes exigées par les investisseurs peut fonctionner comme un signal d’alarme. Des méthodes reposant sur l’étude de ratios Le niveau des spreads sur les actifs à taux fixes est donc un instrument de sont en particulier fournis par les emprunts souverains, réputés indicateurs d’un seuil de risque. [...]

[...] Le champ des indicateurs à suivre est donc plus vaste. De plus, en ce qui concerne ces risques de marché, compte tenu de leur récente apparition, il n’est pas possible de s’appuyer sur des séries historiques longues ou des phénomènes passés analogues qui permettraient de déboucher sur un modèle de détection des risques de crise financière. Les méthodes ont donc encore beaucoup de progrès à faire dans ce domaine. - La crise asiatique a mis en évidence une évolution des risques dont les analystes devront désormais tenir compte : le rôle croissant des phénomènes de contagion et des effets d’entraînement entre les pays en développement, et entre les grands centres financiers et les marchés émergents. [...]

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