L’analyse des états financiers

   L’analyse des états financiers

L’analyse des états financiers d’une entreprise est un exercice qui se fait une fois par an pour comprendre les flux de trésorerie et la rentabilité de l’entreprise. Pour faire il faut tenir compte du secteur d’activité, du marché, des concurrents, et de l’expérience des dirigeants des entreprises.

La prudence élémentaire requise lors de l’analyse des états financiers :

Le bilan : Un document qui contient des éléments d’actifs, passifs et des capitaux propres d’une société a une date donnée.

• Les données peuvent changer de jours en jours et donc l’analyse financière de la clôture de l’exercice financiers risque de ne pas être la situation réelle de l’entreprise.
• Les méthodes comptables utilisées peuvent différer, il faut bien identifier la différence et être vigilant en ce qui concerne les estimations comptables.
• Il ne faut pas se baser sur une seule base de données, il faut analyser et comparer les états financiers des années précédente
• Il est important de prendre connaissance des notes aux états financiers, pour avoir des informations sur les engagements contractuels, et les éventualités…
• Il faut tenir compte de l’environnement concurrentiel et le FFOM de l’entreprise.

Technique d’analyse des états financiers : Il s’agit d’une comparaison entre les données d’une entreprises ou plusieurs

Le modèle DuPont qui sert à analyser la capacité de l’entreprise à augmenter son rendement des capitaux propres. Il faut calculer : marge bénéficiaire x rotation de l’actif total x Levier financier. Ce dernier c’est un modèle d’analyse qui montre l’influence exercée par la gestion des éléments d’actifs et la marge nette sur les ventes sur la rentabilité de l’actif total.

La rentabilité : cette analyse permet de voir si l’entreprise est rentable, et sur ce le gestionnaire peut prendre une décision sur l’investissement.

• Taux de rendement des capitaux propres : Il aide à savoir la capacité de l’entreprise à générer les bénéfices sur le capital investi par les propriétaires, pour le calculer faut diviser le bénéfice net sur le total des capitaux propres.
• Taux de rendement de l’avoir des actionnaires : Il aide à savoir la capacité de l’entreprise à générer les bénéfices sur le capital investi par les actionnaires, en divisant (Bénéfice net – dividende) sur capitaux propres des actionnaires ordinaires
• Taux de rendement de l’actif : en divisant le bénéficie net sur le total de l’actif. La capacité d’utiliser les ressources de manière efficace
• Coefficient de rotation de l’actif :  chiffre d’affaires net/actif total. Signifie combien de revenus vous gagnez sur la base du total des actifs dont vous disposez.
• Marge brut : marge brut/ chiffre d’affaires net x 100. Indique le montant de bénéfice brut réalisé pour chaque dollar de vente
• Marge nette : Bénéfice net/ chiffre d’affaires net x 100. Bénéfice net réalisé pour chaque dollars de vente.
• Qualité de résultat : Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation/Bénéfice net.
• Le résultat par action : afin de déterminer le rendement d’un investissement sous forme d’action ordinaire, Bénéfice net/nombre d’action ordinaire en circulation

Structure financière :  Permet de savoir si l’entreprise est capable à faire face à ses obligations.

• Levier financier :  le fait qu’une entreprise ou une autre entité économique ait recours à un emprunt auprès d’une institution bancaire pour garantir leur rentabilité grâce à l’effet de levier. Total de l’actif/ capitaux propres. Endettement élevé= taux de rendement des capitaux propres élevé et taux de risque de faillite élevé.

Stratégie pour maximiser le taux de rendement des capitaux propres :

1. Produits unique et de qualité = prix élevé exemple BMW
2. Cout faible= beaucoup de vente exemple Dollarama

• Ratio d’endettement : passif/ Capitaux propres. Ce ratio ne devait pas être plus que 1, il faut que les capitaux propres soient plus que les dettes. Les créanciers préfèrent un faible ratio d’endettement car ils sont mieux protégés en cas de liquidité de l’entreprise
• Ratio de couverture des intérêt : Un ratio inférieur signifie que la société a du mal à générer des flux de trésorerie pour régler ses intérêts débiteurs.
• Valeur comptable d’une action : aide a évalué la valeur des actions
• Cours-valeur comptable d’une action : déterminer si une action est potentiellement surévaluée ou sous-évaluée.

Situation de trésorerie :

• Ratio de solvabilité/ ratio de fonds de roulement : actifs a court terme/passif a court terme, le ratio idéale doit être 2.
• Ratio de liquidité immédiate : l indique la capacité d'une entreprise à faire face à ses engagements à court terme sans recourir à ses actifs à court terme non liquides (dont les stocks).
• Coefficient de rotation des comptes clients il est utilisé aux fins d'évaluation de l'efficacité de l'entreprise à fournir une facilité de crédit à son client et son recouvrement en temps opportun.
• Rotation des stocks : le nombre de fois où l'on doit renouvler le stock au cours de l’exercice
• Délai moyen de rotation des stocks : 365/ rotation des stocks. Pour savoir si l’entreprise est rapide pour vendre ses stocks. Autrement dit le nombre de jours pour écouler la marchandise en stocks, alors un faible taux de rotation des stocks indique liquidité insuffisante

L’analyse horizontale de tendance : sert à analyser et comparer certains montant d’informations financière ligne par ligne pour prendre une décision. Autrement dit c’est une méthode consistant à observer l’évolution temporelle de certain ratios financiers afin de déceler les grandes tendances.

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