La Dette Publique

Le graphique suivant montre l'évolution du ratio dette publique sur PIB entre 1815 et 1995, c'est-à-dire de la fin du règne de Napoléon 1er, jusqu'à la mise en place de l'union monétaire européenne.

On voit notamment que depuis la fin du règne de Napoléon III en 1870 - au cours duquel la dette publique passe de 40 % à 90 % du PIB - jusqu'à la fin de la Seconde Guerre mondiale, le poids relatif de la dette publique est constamment supérieur à 70 %.

En d'autres termes, pendant 75 ans la France n'aurait pas pu remplir les actuels critères de Maastricht-Amsterdam, qui limitent notamment le poids relatif de la dette publique à 60 % du PIB.

Au cours de la Belle Époque, le ratio frôlera les 100 % pendant plus d'une décennie, pour repasser juste en dessous des 80 % les dernières années précédant le premier conflit mondial.

Enfin, l'entre-deux-guerres présente tout simplement des niveaux de dette publique relative supérieurs à celui que nous connaissons actuellement : il est de 120 % après la Première Guerre mondiale, il redescend presque à 100 %, pour ensuite bondir à plus de 150 % avec la Grande Dépression des années trente. Le ratio repassera en dessous de 40 % qu'en 1950, grâce à une inflation cumulée de 400 % - excusez du peu - sur la période 1945-1950.

Par ailleurs, on voit clairement que le ratio remonte dès 1973-74 après avoir atteint un minimum de 15 % environ. Or cette date correspond à la fois au choc pétrolier, à l'indépendance de la Banque de France, et à l'ouverture commerciale tous azimuts identifiée par Maurice Allais comme un puissant facteur de déséquilibre.

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