La Création Monétaire

CHAPITRE 2 La création monétaires Traditionnellement on distingue 4 catégories d'agents économiques liés à la cration monétaire : – La BCE, qui va conduire la politique monétaire et qui contrôle, régule le système bancaire. – Les banques (ou intermédiaires financiers), qui reçoive les dépôts des agents et accorde des prêts. – Les déposants, ce sont les agents économiques (ménages, institutions) qui détiennent des dépôts bancaires. – Les emprunteurs, les agents économiques empruntent aux institutions de dépôts sous 2 formes : L'emprunt d'argent et par émission de titres achetés par les institutions. I. Création de monnaie par les banques commerciale I. Le cas d'une seule banque Le principe général de création de la monnaie scripturale réside dans la maxime « Les crédits font les dépôts ». Une banque crée de la monnaie en achetant des actifs non- monétaires. Ces actifs sont au nombre de 3 : Les créances sur l'économie, Les créances sur le trésor, et Les créances sur l'étranger. A)LES CREANCES SUR L'ECONOMIE – La banque peut racheter un crédit à un agent économique. Ce crédit lui a été octroyé par un autre agent économique (ces deux agents ne sont pas es banques). – La Banque peut directement réaliser un crédit à un agent économique. B)LES CREANCES SUR L'ETRANGER Lorsqu'une entreprise exporte hors d'Europe elle peut recevoir en contrepartie des devises étrangères qu'elle va échanger contre des euros auprès de sa banque dans l' UEM (Union Économique et Monétaire). Il y a alors création monétaire (Exportation : création monétaire/ Importation : destruction monétaire). C)LES CREANCES SUR L'ETAT On prend le cas d'une banque unique B1 et d'une entreprise E1 cliente de cette banque. E1 fait du commerce avec un fournisseur F1 (aussi client de cette banque ). E1 achète des marchandises à un fournisseur F1 pour une valeur de 1 000€ donc E1 doit emprunter 1000€ à sa banque. Bilan B1 ACTIF PASSIF Créance sur E1 : 1 000€ Dépôt de E1 : 1 000€ Dépôt de F1 : 1 000€

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Macroéconomie – PART 2

Bilan E1 ACTIF PASSIF Dépôt en B1 : 1 000€ Dette de E1 envers B1 : 1 000€

Bilan F1 ACTIF PASSIF Marchandises : - 1 000 € Dépôt en B1 : + 1000 €

II. Une économie à plusieurs banques A)LE CAS D'UNE ECONOMIE A DEUX BANQUES On a 2 banques B1 et B2 et 2 clients C1 et C2. ▪ C1 est client de B1 et à un compte à vue de 1000€ car B1 lui à accordé un crédit de 1000€. ▪ C2 est client de B2 et à un compte à vue de 2000€ car B2 lui à accordé un crédit de 2000€. ▪ C1 tire un chèque de 100€ à l'ordre de C2, et C2 tire un chèque de 300€ à l'ordre de C1. On peut procéder alors à une opération de compensation qui sera effectuée de banque à banque et à l suite de ces 2 opérations on constate que B2 doit 100€ à B1. Bilan B1 ACTIF PASSIF Créance sur C1 : 1 000€ Créance sur C2 : 100€ Dépôt à vue de C1 : 1 100€

Bilan B2 ACTIF PASSIF Créance sur C2 : 2 000€ Dépôt à vue de C2: 1 900€ Dette envers C1 : 100€

B)UN SYSTEME AVEC TROIS BANQUES ▪ B1 équilibre ses opérations de crédit et de dépôt. Bilan B1 ACTIF PASSIF Crédit : 900€ Dépôt : 900€ ▪ B2 accorde 1000€ de crédit et ne reçoit que 100€ de dépôts. Donc B2 à un endettement de 900€ et doit se refinancer à niveau de 900€. Bilan B2 ACTIF PASSIF Crédit : 1000€ Dépôt : 100€ Refinancement : 900€

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▪ B3 reçoit plus de dépôt (1000€) qu'elle n'accorde de crédit (100€). Dans ce cas l'équilibre ne peut être réalisé sauf si les 900€ à l'actif de B3 sont utilisés pour le refinancement de B2. Cela signifie que B3 va acquérir des créances sur B2. Bilan B3 ACTIF PASSIF Crédit : 100€ Refinancement : 900€ Dépôt : 1000€ On note que la totalité du financement par le crédit est assuré par les banques commerciales B1, B2 et B3. On constate aussi que l'équilibre entre les crédits et les dépôts est réalisé par le système bancaire, par l'intermédiaire du système de refinancement interbancaire. Dans ce cas il n'y a pas de limite à la création monétaire par le crédit, le système bancaire peut alors créer ses propres ressources en attendant des crédits. Mais cette création monétaire à des limites : – Les besoins des agents au crédit (= l'endettement initial). La banque ne peut accorder des crédits que si on demande des crédits. – La monnaie est un intermédiaire des échanges et une réserve de valeur. Donc elle ne peut se développer de façon indépendante des marchandises échangées. S'il y a trop de monnaie par rapport à la valeur des marchandises en circulation alors il y aura inflation qui va réduire le pouvoir d'achat de la monnaie. Dans certains cas il y aura fuite devant la monnaie et on peut préférer à cette monnaie soit des marchandises ou d'autres monnaies. – L'intervention des banques centrales. La banque des banques organise la création monétaire. Elle crée de la monnaie banque centrale (des billets) demandés par les agents économiques et que les banques commerciales ne peuvent pas créer. D'autre part, les agents économiques, dans une économie ouverte, ont besoins de devises étrangères pour commercer avec le reste du monde. Ces facteurs de liquidité bancaire montrent que le système des banques commerciales est dépendant des banques centrales.

III. La banque centrale et la monnaie centrale. La banque centrale créée la monnaie banque centrale ou monnaie publique. Cette création se réalise de façon semblable à la création de monnaie par les banques commerciales, CAD en acquérant des créances sur l'économie, le trésor et l'étranger. La banque centrale est représenté par les billets de banque centrale mais elle est aussi représentée par les réserves que chaque banque commerciale déposent sur leur comptes. A)LE BILAN SIMPLIFIE D'UNE BANQUE CENTRALE Bilan Banque Centrale ACTIF PASSIF - Titres d’État - Billets en circulation - Réserve des banques commerciales

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C)LE ROLE DE CONTROLE DE LA MONNAIE PAR LA BANQUE CENTRALE Bilan Banque Commerciale ACTIF PASSIF - Titres d’État - 100 - Réserve en monnaie centrale +100

Bilan Banque Centrale ACTIF PASSIF - Titres d’État

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