Evolution Des Risques Financiers
Commentaire de texte : Evolution Des Risques Financiers. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar fulful • 21 Juillet 2013 • Commentaire de texte • 273 Mots (2 Pages) • 801 Vues
C’est ainsi que l’idée de plus en plus présente sur le marché mondial selon laquelle il y
a une norme minimale de rentabilité des fonds propres à atteindre — les fameux 15 %
de rentabilité financière (return on equity ou ROE) — doit être considérée avec
circonspection. D’un point de vue prudentiel, on ne peut qu’être favorable à une bonne
rentabilité des fonds propres.
Toutefois, les autorités ne pourraient être indifférentes à la manière dont un tel niveau
de rentabilité est atteint. S’il l’est par une amélioration des marges ou par une
réduction des coûts, les autorités n’ont pas de raison de s’inquiéter. En revanche, si
l’élévation du ROE est recherchée à tout prix, par exemple au moyen d’opérations de
rachat d’actions, la réduction des fonds propres qui peut en résulter n’est pas
nécessairement opportune. Lorsque, pour des raisons prudentielles, au titre du
deuxième pilier du nouvel accord de Bâle, un superviseur estime nécessaire d’imposer
à un établissement une norme de fonds propres supérieure aux exigences
réglementaires, tenant compte du profil particulier de ses risques, cette décision peut se
heurter aux souhaits de l’établissement en termes de stratégie boursière et de gestion
de son ROE. Il peut donc exister des situations où les considérations prudentielles et les
considérations boursières ne coïncident pas : l’horizon du « prudentiel » est plus long
que l’horizon du « boursier ».
Dans le même ordre d’idée, les autorités prudentielles françaises ne sont pas
favorables à la généralisation de la valorisation aux prix de marché, à travers le
concept de juste valeur (fair value). Une telle généralisation de la règle « mark to
market » se traduirait en effet par une volatilité très élevée des bilans et des résultats
bancaires, préjudiciable, à notre avis, à la stabilité financière d’ensemble. Nous
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