Risques particuliers dans le commerce de titres

2008

Risques particuliers

dans le négoce de titres

Pour toute suggestion concernant les rééditions futures de la présente brochure,

nous vous invitons à écrire à l’adresse suivante: office@sba.ch. Nous recueillerons

volontiers vos propositions et les exploiterons à la prochaine occasion.

Association suisse des banquiers

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Risques particuliers dans le commerce de titres

Table des matières

Introduction

3 De quoi s’agit-il ?

Chiffres en marge 1-19

Première partie

6 Types d’opérations présentant des risques particuliers

Chiffres en marge 20-152

6 Opérations sur options

Chiffres en marge 20-85

12 Opérations à terme : forwards et futures

Chiffres en marge 86-106

14 Produits structurés

Chiffres en marge 107-138

17 Produits de financement ou de transfert de risque

Chiffres en marge 139-152

Deuxième partie

20 Informations complémentaires

Chiffres en marge 153-210

20 Placements alternatifs ( non traditionnels )

Chiffres en marge 153-195

25 Placements sur les marchés émergents

Chiffres en marge 196-210

Annexe

29 Glossaire

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Risques particuliers dans le commerce de titres

Introduction

Qu’entend-on par

« valeurs mobilières »

ou « titres » ?

Qu’entend-on par

« dérivés » ?

A quoi devez-vous

prendre garde si

vous effectuez des

opérations sur titres ?

Existe-t-il des risques

illimités ?

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De quoi s’agit-il ?

Depuis le 1er février 1997, la loi sur les Bourses ( loi fédérale sur les Bourses et le commerce

des valeurs mobilières du 24 mars 1995 ) régit le négoce de valeurs mobilières

à titre professionnel. Elle oblige les négociants à informer leurs clients sur les types

d’opérations et les placements susceptibles d’engendrer des risques particuliers que

la présente brochure d’information ( ci-après la « brochure») vise à expliciter.

Dans les développements qui suivent, l’expression «négociant en valeurs mobilières

» désigne votre banque.

Les valeurs mobilières et les risques y afférents

Les valeurs mobilières sont des papiers-valeur standards ou des droits-valeurs susceptible

d’être diffusés en grand nombre, comme par exemple les actions, les obligations,

les parts de fonds et les dérivés. Elles sont proposées au public ou vendues à

plus de vingt clients sous une forme et en unités uniformisées.

Les dérivés sont des instruments financiers dont le prix est dérivé de celui d’un sousjacent

: actif ( actions, obligations, métaux précieux et autres matières premières ),

taux de référence ( taux de change, taux d’intérêt, indices ), réalisation d’un événement

( incident de crédit, catastrophe naturelle ).

Par exemple, dans le cas d’une option sur action, l’action est le sous-jacent dont

dérive la valeur de l’option. Les chapitres ci-après présentent les différents types de

dérivés : options, mais aussi opérations à terme et produits structurés.

Les opérations sur titres, et surtout sur dérivés, comportent des risques financiers.

Les dérivés, qui peuvent se composer de plusieurs instruments financiers, sont des

instruments parfois difficiles à appréhender. Tel est notamment le cas des options

dites « exotiques». La présente brochure donne des explications sur ces instruments

financiers ainsi que sur les risques y relatifs. Mais elle ne saurait remplacer les descriptions

de produits publiées par les émetteurs et les négociants en valeurs mobilières.

Votre banque est à votre disposition pour tout renseignement complémentaire.

Fondamentalement, il convient de distinguer les instruments financiers à risque

limité et les instruments financiers à risque illimité. Lorsque vous achetez des

actions ou des options, vous prenez un risque limité. Au pire des cas, vous perdrez le

capital investi et ne réaliserez pas de plus-values.

Certains dérivés peuvent vous amener à devoir injecter des fonds au-delà du

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