Politique financière à Court Terme

Politique financière à Court Terme

Quelles sont les sources financières à CT pour l’Ets ?

Chapitre I : étude des prévisions de trésorerie

Chapitre II : les modes de financement et de placement

Chapitre III : le tableau de financement

Chapitre IV : la gestion du BFR

Chapitre I : étude des prévisions de trésorerie

Toute politique de financement rationnelle et cohérente est fondée sur le respect de l’équilibre financier qui revêt 2 aspects :

• L’équilibre financier global sur une période déterminée. Cet équilibre est assuré en finançant par des capitaux stables, les IVTs physiques (immobilisations) et l’IVT dans le cycle d’exp appelé BFR d’exp.
• L’équilibre financier au jour le jour assuré par les crédits à CT.

L’Ets doit faire face journellement à l’équilibre entrée de fonds et sortie de fonds.

Ce 2ème aspect de l’équilibre financier est celui de la gestion de trésorerie dont l’objectif est d’assurer la solvabilité journalière de l’Ets au moindre coût.

Section 1 : phases de Gestion de Trésorerie

La gestion de la trésorerie comporte 5 phases :

1. Détermination mois par mois :

• Les prévisions d’encaissements
• Les prévisions de décaissements

Ces prévisions correspondent aux opérations qui seront effectuées au cours de la période de référence (exercice) et qui sont recensées en tant que charges et produits (opérations d’exp) emplois et ressources pour les opérations d’IVT et de financement.

• Ces opérations d’encaissements et de décaissements sont rassemblées dans ce qui est appelé « le budget annuel de trésorerie » qui a pour objectif de faire apparaître les fluctuations mensuelles de l’Ets excédents et déficits de l’Ets.

1. Sur la base de ce budget de trésorerie, le chef d’Ets sera conduit à rechercher une atténuation (=baisse) des points de Trésorerie (excédents et/ou déficits)
2. Une fois le budget de T est corrigé afin d’atténuer les points de T, il sert de base à construire un plan de T.

• Le budget de T et le plan de T constituent les supports indispensables de l’Ets avec son banquier afin d’obtenir les financements à CT indispensables.

1. Mise en place d’un contrôle de T qui consiste à- prévoir les Enc. et Déc.- comparer les prévisions avec les réalisation => écarts.
2. La gestion de T comporte le suivi prévisionnel de T une approche journalière en date de valeur (= quand est ce qu’un dépôt aura de la valeur).

Section 2 : le budget de trésorerie

§1 : Définition de la « Trésorerie »

C’est la somme des :

• Comptes de caisse
• Comptes de banques
• Comptes de chèque postal

La T résulte des différents flux qui découlent d’opérations :

• Liées à l’activité de l’Ets (A)
• Liées à l’IVT et au Financement (B)

1. Opérations liées à l’activité de l’Ets

Il convient de distinguer les opérations d’exp (1) et les opérations Hors exp (2).

1. Opérations d’exp : elles comprennent :

• Op. achats de marchandises, MP
• Op. de production càd transformation des MP en PF ( frais généraux)
• Op. de vente de m/ses, PF

Ces opérations cycliques se répètent selon un cycle court.

1. Opérations Hors exp : opérations étrangères au cycle d’exp de l’Ets :

• Pdts financiers
• Charges financières
• Pdts NC
• Ch NC
• Op. de répartition des excédents de l’Ets entre les différentes parties prenantes actionnaires, remboursement  des prêteurs, emprunts, Etat..).

1. Op. d’IVT et de Fin

• Liées à l’IVT (dépenses d’acquisition d’immob, recettes de cession d’immob)
• Liées au Fin :

• Apports versés par les associés
• Encaissements et remboursement d’emprunts

§2 : La Trésorerie

C’est la somme algébrique des flux financiers générés par les op. liées à :

• L’activité de l’Ets
• L’activité d’IVT
• L’activité de Financement

Section 3 : la construction du Budget de Trésorerie

Pour construire le B.T, il convient de déterminer mois par mois les enc. et décais.

Exemple :

Le CT TTC prévisionnel pour la 1er semestre (en 1000dhs) d’une Ets :

Janvier : 3600

Février : 4320

Mars : 4800

Avril : 3000

Mai : 4560

Juin : 7200

Règlement des clients :

• 20% le mois de la vente
• 50% le mois suivant
• 20% 2 mois après
• 10% au bout de 3 mois

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