Les limites a la creation monetaire par les banques centrales

C – LES LIMITES A LA CRÉATION MONÉTAIRE

PAR LES BANQUES CENTRALES

La création monétaire par les banques commerciales se heurte à quatre limites essentielles :

– le ralentissement de l’activité économique :

les banques accordent des crédits pour répondre

à la demande des agents économiques. Si, en raison

d’un ralentissement de l’activité économique, des ménages

empruntent moins pour consommer ou acheter des

logements, les entreprises s’endettent moins pour investir,

l’offre de crédit des établissements bancaires est ralentie.

– les risques de non-remboursement : en particulier,

si les taux d’intérêts sont élevés, les banques peuvent

craindre de ne pas être remboursées. Elles préfèrent refuser

des prêts aux ménages et entreprises qui ne présentent pas

assez de garanties. La banque réduit son offre de crédit :

il y a « rationnement du crédit ».

– les besoins en monnaie centrale (billets de banque

+ comptes créditeurs des banques commerciales à la Banque

centrale) augmentent avec la création de monnaie

scripturale. Cette dernière entraîne, par exemple,

une augmentation de la demande de billets (monnaie

centrale) de la part des clients des banques. Pour y faire

face, les banques commerciales doivent se refinancer

auprès de la Banque centrale. Si le niveau de leur compte

créditeur y est insuffisant, elles doivent emprunter

cette monnaie centrale auprès de la Banque centrale,

en supportant un intérêt.

– la politique monétaire de la Banque centrale (voir D. ci-dessous).

D – LE CONTRÔLE DE LA MASSE MONÉTAIRE :

LA POLITIQUE MONÉTAIRE

C’est la Banque centrale européenne, en toute indépendance vis-à-vis

des gouvernements de la zone euro, qui définit et met en œuvre

la politique monétaire, c’est-à-dire les interventions nécessaires

pour réguler la masse monétaire. La politique monétaire doit, en effet :

• fournir les liquidités nécessaires au bon fonctionnement

et à la croissance de l’économie : si la quantité de monnaie en circulation

dans une économie est trop faible, les agents économiques sont obligés

de limiter leurs activités (consommation, investissement…) ;

• veiller à la stabilité de la monnaie : une quantité de monnaie

trop abondante met à la disposition des agents économiques

...