Asymétrie informationnelle et opportunisme: avantage comparatif de la firme bancaire dans l'évaluation du risque crédit

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GARDES ERIZE Nathalie

Docteur en sciences de gestion

ATER

IAE de Pau et des pays de l’Adour

Nathalie Gardès

3 allée de petit barrère

40000 Mont de Marsan

nathalie.gardes@wanadoo.fr

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Asymétrie informationnelle et opportunisme :

Avantage comparatif de la firme bancaire dans

l’évaluation du risque crédit

Information asymetry and opportunism :

Comparative advantage of bank firm in credit evaluation

GARDES ERIZE Nathalie

Docteur en sciences de gestion

ATER

IAE de Pau et des pays de l’Adour

En l’absence d’information publique abondante, il devient difficile

pour un créancier de discriminer les projets d’emprunt. Si

l’emprunteur connaît la rentabilité de son investissement, le

prêteur fonde son jugement sur les documents et informations

fournis par l’emprunteur. Il devra donc évaluer le risque du projet

et surveiller ensuite l’entreprise qu’il finance. L’existence

d’asymétries informationnelles entre prêteurs et emprunteurs, dans

un contexte de rationalité limitée et d’incertitude, rend donc

problématique le financement direct en générant des coûts de

transaction et de surveillance prohibitifs.

Without plentiful public information, it becomes difficult for a

creditor to discriminate loan projects. If borrower knows the

profitability of his investment, lender bases his judgement on

documents and information given by borrower. He must evaluate

the risk of the project and supervise the enterprise he finances.

Informational asymmetries between lenders and borrowers, in a

context of bounded rationality and incertitude, make direct

financing problematic producing prohibitive transaction and

control costs.

Mots clés: incertitude - banque - risque crédit -avantage comparatif

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Une partie de la littérature consacrée à l’intermédiation financière

justifie l’émergence d’institutions financières telles que les

banques par leur capacité à réduire le coût de l’échange du capital

grâce à la diminution du coût de l’information. Les modèles de

G.J. Benston et C.W. Smith (1976), H.E. Leland et D.H. Pyle

(1977), D.W. Diamond (1984), expliquent l’émergence des

institutions financières en se fondant sur l’avantage comparatif que

détiennent les banques en matière d’évaluation et de surveillance

des demandes de financement. Dotées d’une meilleure information

que l’ensemble du marché, elles peuvent diversifier leur

portefeuille afin d’en réduire le risque global.

Ces approches ne soulignent cependant pas suffisamment le

véritable avantage informationnel spécifique aux banques. En

substance, l’avantage informationnel des banques repose sur la

production d’un savoir idiosyncrasique issu de l’historique des

relations que la banque a instauré avec ses clients. L’accumulation

d’informations privées sur la clientèle permet à la banque d’opérer

des recoupements et ainsi de créer de l’information. Cela leur

permet d’opérer une meilleure sélection des projets d’emprunt et

de réduire le risque inhérent à toute opération d’investissement.

Cet article se décomposera comme suit : la première section aura

pour objet de mettre en relief le problème du financement des

investissements inhérents à l’incomplétude de l’information et

l’opportunisme des agents économiques. La seconde s’attachera à

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mettre en évidence l’avantage comparatif que détiennent les

banques en matière d’évaluation du risque crédit.

1 Incomplétude de l’information et opportunisme : une

configuration problématique pour évaluer le risque crédit

Le prix, traditionnellement conçu pour représenter le signal de la

rareté relative d’un produit et de sa qualité, ne constitue pas, en

situation d’incertitude, un parfait révélateur de l’information car

les biens ne sont pas identiques. Concernant le secteur bancaire, un

aspect particulier de l’activité de crédit réside dans le fait que ni le

risque, ni la rentabilité des opérations réalisables ne sont

identiques. Chaque opération de crédit étant unique, il en résulte

une très grande variabilité des composantes risque et rentabilité.

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