Analyse historique du système monétaire international

Une intégration importante des économies

• Particulièrement marqué dans la seconde moitié du 20ième siècle

• L’économie mondiale devient globalisée

• Parallèlement on observe une régionalisation (création de l’Alena, l’Union économique et monétaire, …)

Qu’est-ce un système monétaire international ?

• Défini comme un ensemble de règles cohérentes permettant de déterminer les modalités de conversion de monnaies entre elles.

• 2 sortes de règles possibles:

– Spontanées

– Résultants d’une volonté publique

L’historique du système monétaire international

• On distingue 4 périodes:

– Les paiements nationaux et internationaux en métal précieux

– Les paiements en billets convertibles en métal précieux (généralement l’or d’où l’expression d’étalon-or)

– Les paiements par des monnaies hiérarchisées (monnaies de bases non convertibles en or mais entre-elles et avec la monnaie de référence; monnaie de référence convertible en or appelée étalon de change-or)

– Plus de lien entre monnaie et or et flottement des taux de change (à quelques exceptions de près)

Paiements en métal précieux

• Il suffit d’une balance

• Apparition des billets de banque au début du XVIIe siècle mais pas généralisé

Paiements en billets convertibles en or

• Généralisation de la monnaie billets et développement du système bancaire dans le XIXe siècle

• La période s’étire de 1870 à 1914

Les monnaies hiérarchisées

• Conférence de Bretton Woods en 1944

• Dollar US devient pilier (monnaie convertible en or)

• Fin de la convertibilité 1971

Plus de lien entre monnaie et or

• Depuis 1971

• Flottement libre de la plupart de monnaies entre-elles

La recherche d’une stabilisation automatique – l’étalon or

• Définition étalon-or au travers de 3 définitions:

– Défini par 1 poids d’or fin

– Défini par l’idée de liberté

– Stabilité remarquable grâce aux « points d’or »

• Pourquoi l’or?

• Durable

• Transportable

• Homogène

• Divisible

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