Travaux dirigés

DEVOIR DE FINANCE D’ENTREPRISE

Tous les documents sont autorisés incluant l’ordinateur sans connexion internet

Travail à faire sur une copie bien présentée ; les calculs doivent être présentés en annexe

Durée : 3 heures 30 mn

SFL, une SA au capital de 100 millions créée depuis plusieurs années par une famille d’opérateurs économiques et évoluant dans le domaine de la production de jus de fruit. Au cours de ces dernières années, la société a senti une baisse de ses performances économiques dues sans doute aux nombreuses crises nationales et internationale mais aussi probablement à sa propre politique.

Conscient qu’il n’y a de vent favorable pour celui qui ne sait là où va et que l’avenir ne peut mieux se dessiner sans véritable connaissance du passé, la Direction Générale décide une analyse de la santé financière de la société. Cette analyse devrait s’appuyer sur les données fournies en annexe 1 et devrait porter sur les indicateurs suivants :

• l’équilibre financier de base (orthodoxie financière) ;
• l’autonomie financière ;
• la solvabilité et les différents niveaux de liquidité (de la générale à l’immédiate) ;
• la rentabilité (économique et financière à partir de l’effet de levier) ;
• et d’autres indicateurs comme (le ratio de marge brute, la valeur ajoutée ; le taux d’usure des biens, la Capacité d’Autofinancement, l’Excédent de Trésorerie d’Exploitation de N, la capacité de remboursement et la capacité d’endettement).

A la suite de cette analyse, vous vous rendez compte des contreperformances et des déséquilibres financiers qu’il faudrait corriger par des thérapies appropriées (il faudra juste préciser deux approches à retenir et estimer leur impact sur la structure financière et/ou le résultat net).

Pour finir, il reste entendu que l’entreprise a de belles perspectives s’il y a une réorientation stratégique. Celle-ci passerait, après échanges avec le management par l’ouverture d’une ligne dédiée à la fabrication de concentrés de tomates. Pour ce faire, vous êtes invités, en tant qu’expert en finance à poursuivre les études visant à situer le gouvernement d’entreprise sur la rentabilité du Projet.

Cette rentabilité serait appréciée à partir de la rentabilité interne et la valeur actuelle nette. Les données relatives à l’étude sont fournies en annexe 2 et 3.

Annexe 1 : Données financières

1. Bilan après répartition des bénéfices

Le détail des comptes d’actifs circulant se présente comme suit :

1. Extraits du compte de résultat

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