La dette publique et les politiques qui en découlent

La dette publique et les politiques qui en découlent

I] Pourquoi l’explosion récente de la dette publique ?

a)Le rôle des « stabilisateurs éco »

Le ralentissement de la croissance → une ↗ de la dette publique.

Une ↘ des recettes de l’Etat (le tx d’importation reste le même mais sur un volume de richesses +bas.

Une ↗ des dépenses de l’Etat (L’Etat doit verser + de prestations car + de chômage, + de pauvreté.

→ Le déficit ↗ automatiquement

Rq : la dette publique est la résultante de l’accumulation des déficits.

Cette ↗ du déficit joue le rôle de stabilisateur = le versement automatique des prestations évite que la D ne chute et donc cela limite le ralentissement de la croissance.

b) La faible efficacité des politiques de relance menés après la crise des subprimes

→ la ↗ des déficits publics due à ces politiques n’a pas permis de relancer la croissance et donc de rembourser les déficits initiaux.

c) La recapitalisation des banques

→ Les Etats ont été obligés de recapitaliser les banques afin d’éviter leur faillite → ↗ des dépenses.

d) le vieillissement de la population

→ il y a ↗ des prestations vieillesse (dépendance)

II] Les inconvénients d’une dette publique trop ↗

a)L’effet « boule de neige »

La dette génère des dépenses supplémentaires (intérêts) qui se rajoutent aux dettes de l’Etat d’où une hausse du déficit qui nécessite un nouvel emprunt.

b) Pour financer son déficit, l’E est obligé d’emprunter

Cependant, il est trop endetté et il aura du mal à trouver des agents éco’ prêt à lui prêter. Méfiance qui peut être accentuée par la dégradation de la note de l’E.

↗ des taux d’intérêts (prime de risque).

Cas extrême : Plus personne ne veut prêter. → défaut de paiement

c) L’effet « d’éviction »

L’Etat, pour financer ses déficits, est obligé d’attirer l’épargne dispo’. Celle-ci ne peut plus se porter vers les entreprises. Les entreprises n’arrivent plus à trouver les ressources financières disponibles pour investir. ↘ Investissement des entreprises.

Nécessité de ↘ la dette publique ?

III] Comment aider les Etats à ↘ la dette publique

a)A l’origine, l’UE n’avait volontairement rien prévu pour aider les Etats en difficulté.

Pour éviter l’aléa moral et inciter les E à limiter leur dette.

b) UE obligée d’intervenir pour éviter le défaut de paiement

Le déficit de ces E a été financé en partie par les banques des autres pays. Ne pas les aider risquait de menacer le système bancaire européen.

Laisser la crise s’accentuer dans ces pays risquait de ↘ les exportations des autres pays (Grèce est un client)

Ne pais aider ces Etats risquait de menacer l’existence de l’UE. (Sortie de la Grèce aurait pu inciter d’autres E à le faire politique

c) L’UE a donc décidé d’aider les pays en difficulté

Mécanismes mis en place pour

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