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Partenariat - consolidation

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Par   •  26 Novembre 2017  •  Cours  •  2 580 Mots (11 Pages)  •  652 Vues

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[pic 1]

Travail de session #1

Travail présenté à

M. Oussama Farssi

SCO3003 – Comptabilité financière intermédiaire I

ÉLISABETH DROLET -  DROE17529305
MATHIEU CHÉNARD – CHEM12078802
DAVID BOILEAU – BOID08049205
MARIE-HÉLÈNE BUGUENO – BUGM22609102
MARIANNE HANDFIELD – HANM21549300

Université du Québec à Montréal
Le 21 avril 2017


Problème I

  1. Calcul du Béta du portefeuille :

        [pic 2]

        [pic 3]

        [pic 4]

        Taux de rendement espéré de notre portefeuille :

        Rm = 0,08

        Rrf = 0,04

        [pic 5]

        [pic 6]

        [pic 7]

        Calcul de l’écart-type du taux de rendement de notre portefeuille :

        E(Rp) = 0,105

        rf = 0,04

        E(Rm) = 0,08

         = 0,05[pic 8]

           [pic 9]

        [pic 10]

        [pic 11]

        [pic 12]

b)[pic 13]

Le modèle CML est utilisable lorsque nous investissons dans un portefeuille parfaitement diversifié (β1 et coefficient de corrélation = 1). Ce modèle est utilisé lorsque les montants investis sont repartis entre les bons du trésor et le portefeuille du marché, puisqu’ils sont les deux points sur la droite possédant un coefficient de corrélation étant égal à 1.

c)          Calcul de la covariance de l’action i en fonction du marché :

 = 0,10[pic 14]

 = 0,05[pic 15]

 = 0,60[pic 16]

 [pic 17]

[pic 18]

[pic 19]

        Calcul du coefficient Béta de la firme Mattamu :

        [pic 20]

        [pic 21]

        [pic 22]

d)          Calcul du taux de rendement requis sur l’action de la firme :

        [pic 23]

        [pic 24]

        [pic 25]

        [pic 26]

e)          Calcul de la valeur de l’action en date d’aujourd’hui :

        [pic 27]

        , n= 1[pic 28]

                [pic 29]

        [pic 30]

        VA = 18,382352$

  • La valeur de l’action de la firme Mattamu est donc surévaluée. Considérant les rendements prévu de 8,8% de la firme, elle devrait se transigée sur les marché pour une valeur de 18,38$/action.


Problème 2

1)          Calcul de la demande :

        [pic 31]

        [pic 32]

        [pic 33]

        Calcul du cout total (CT) annuel associé à la politique actuelle :

        Q = 1000 unités

        Cs = 2,5$

        C = 80$

        [pic 34]

        [pic 35]

        [pic 36]

2)          Calcul de la quantité optimale à commander (QEC):

        [pic 37]

        [pic 38]

        [pic 39]


3)          Calcul du cout total (CT) annuel associé à la politique optimale :

        Q = 3578 unités

        Cs = 2,5$

        C = 80$

        [pic 40]

        [pic 41]

        8944,2719$[pic 42]

4)          Calcul du nombre de commande annuelle avec politique optimale :

        [pic 43]

        [pic 44]

        [pic 45]

5)          Calcul du CT annuel avec politique optimale sans remise :

        [pic 46]

        [pic 47]

        [pic 48]

        Calcul du CT annuel avec politique proposée avec remise de 2% :

        Q = 5000 unités

        PA = 10$ - (10$ x2%) =  9,80$

        [pic 49]

        

        [pic 50]

        [pic 51]

  • l’entreprise devrait profiter de l’offre proposée par le fournisseur car elle économiserait 39494,2720$ (2008944,272$ - 1969450,000$) sur ses couts annuels.

Problème 3

Question 1-B et C

MAURIMAG inc.

États des résultats

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre (en %)

2013

2014

2015

2016

Ventes

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Coût des marchandises vendues

66,67%

70,97%

75,00%

77,27%

Bénéfices bruts

33,33%

29,03%

25,00%

22,73%

Frais de ventes et d'administration

22,22%

20,97%

20,00%

18,18%

Frais financiers

1,85%

2,26%

2,35%

2,73%

Bénéfices avant impôts

9,26%

5,81%

2,65%

1,82%

Impôts

2,59%

1,94%

0,88%

0,61%

Bénéfices nets

6,67%

3,87%

1,76%

1,21%

Dividendes

3,70%

3,23%

1,47%

0,30%

MAURIMAG inc.

Bilan au 31 décembre

2013

2014

2015

2016

ACTIFS

Caisse

2,50%

1,33%

0,56%

0,42%

Titres négociables

1,67%

0,00%

0,00%

0,00%

Comptes clients

18,33%

18,67%

20,00%

22,08%

Stocks

15,00%

25,33%

33,33%

44,17%

Actif à court terme

37,50%

45,33%

53,89%

66,67%

Immobilisation nettes

62,50%

54,67%

46,11%

33,33%

ACTIF TOTAL

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

PASSIFS ET CAPITAUX  

Marge de crédit

0,00%

14,00%

25,00%

37,50%

Comptes fournisseurs

10,83%

10,00%

10,00%

9,58%

Dettes à court terme totales

10,83%

24,00%

35,00%

47,08%

Dettes à long terme

34,17%

30,67%

26,67%

22,92%

Dettes totales

45,00%

54,67%

61,67%

70,00%

Capital-actions

12,50%

10,00%

8,33%

6,25%

Bénéfices non répartis

42,50%

35,33%

30,00%

23,75%

Passifs et capitaux totales

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Question 2

Type ratio

Formule

Entreprise

Secteur

Fonds de roulement

Actif à court terme / Passif à court terme

1,4159

2

Indice de liquidité

Actif à court terme - Stock / Passif à court terme

0,4779

1.1

Endettement : dette totale / actif totale

Dettes totales / Actif totales

70%

50%

Endettement : dette totale / capitaux

Dettes totales / Capitaux propres

233%

100%

Couverture des frais financiers

Bénéfices avant impôts + Frais financiers / Frais financiers

1,6667

5

Dettes à long terme / Immobilisations

Dettes à long terme / Immobilisations

69%

60%

Recouvrement

365 / (Ventes / Comptes clients)

58,6212

33 jours

Rotation des stocks (Ventes)

Ventes / Stocks

3,1132

6,5

Rotation des stocks (C.M.V)

Coût des marchandises vendues / Stocks

2,4057

4,6

Rotation des immobilisations

Ventes / Immobilisations

4,125

3,6

Rotation de l'actif

Ventes / Actif total

1,375

1,5

Marge brute

Bénéfice brut / Ventes

22,7%

29,5%

Marge nette

Bénéfice net / Ventes

1,2%

6,6%

Rentabilité de l'actif

Marge bénéficiaire nette * Rotation de l'actif

1,7%

10,0%

Rentabilité de la valeur nette

Marge bénéficiaire nette * Rotation de l'actif * Levier financier

5,6%

20,0%

Dividendes / Bénéfices nets

Dividendes / Bénéfices nets

25,0%

35,0%

Liquidité :

Les ratios de liquidité sont trop faibles par rapport au secteur, il y a une différence de 0,58 pour le fonds de roulement et 0,62 pour l'indice de liquidité, ce qui prouve que l'entreprise ne dispose pas d'assez de liquidité pour pouvoir payer ses dettes à court terme. Cela occasionne un problème pour payer les fournisseurs qui menacent de recours contre l'entreprise.

...

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