Partenariat - consolidation
Cours : Partenariat - consolidation. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar Matt Chénard • 26 Novembre 2017 • Cours • 2 580 Mots (11 Pages) • 644 Vues
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Travail de session #1
Travail présenté à
M. Oussama Farssi
SCO3003 – Comptabilité financière intermédiaire I
ÉLISABETH DROLET - DROE17529305
MATHIEU CHÉNARD – CHEM12078802
DAVID BOILEAU – BOID08049205
MARIE-HÉLÈNE BUGUENO – BUGM22609102
MARIANNE HANDFIELD – HANM21549300
Université du Québec à Montréal
Le 21 avril 2017
Problème I
- Calcul du Béta du portefeuille :
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Taux de rendement espéré de notre portefeuille :
Rm = 0,08
Rrf = 0,04
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Calcul de l’écart-type du taux de rendement de notre portefeuille :
E(Rp) = 0,105
rf = 0,04
E(Rm) = 0,08
= 0,05[pic 8]
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b)[pic 13]
Le modèle CML est utilisable lorsque nous investissons dans un portefeuille parfaitement diversifié (β1 et coefficient de corrélation = 1). Ce modèle est utilisé lorsque les montants investis sont repartis entre les bons du trésor et le portefeuille du marché, puisqu’ils sont les deux points sur la droite possédant un coefficient de corrélation étant égal à 1.
c) Calcul de la covariance de l’action i en fonction du marché :
= 0,10[pic 14]
= 0,05[pic 15]
= 0,60[pic 16]
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Calcul du coefficient Béta de la firme Mattamu :
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d) Calcul du taux de rendement requis sur l’action de la firme :
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e) Calcul de la valeur de l’action en date d’aujourd’hui :
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, n= 1[pic 28]
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VA = 18,382352$
- La valeur de l’action de la firme Mattamu est donc surévaluée. Considérant les rendements prévu de 8,8% de la firme, elle devrait se transigée sur les marché pour une valeur de 18,38$/action.
Problème 2
1) Calcul de la demande :
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Calcul du cout total (CT) annuel associé à la politique actuelle :
Q = 1000 unités
Cs = 2,5$
C = 80$
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2) Calcul de la quantité optimale à commander (QEC):
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3) Calcul du cout total (CT) annuel associé à la politique optimale :
Q = 3578 unités
Cs = 2,5$
C = 80$
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8944,2719$[pic 42]
4) Calcul du nombre de commande annuelle avec politique optimale :
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5) Calcul du CT annuel avec politique optimale sans remise :
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Calcul du CT annuel avec politique proposée avec remise de 2% :
Q = 5000 unités
PA = 10$ - (10$ x2%) = 9,80$
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- l’entreprise devrait profiter de l’offre proposée par le fournisseur car elle économiserait 39494,2720$ (2008944,272$ - 1969450,000$) sur ses couts annuels.
Problème 3
Question 1-B et C
MAURIMAG inc. | ||||
États des résultats | ||||
Pour l'exercice se terminant au 31 décembre (en %) | ||||
2013 | 2014 | 2015 | 2016 | |
Ventes | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
Coût des marchandises vendues | 66,67% | 70,97% | 75,00% | 77,27% |
Bénéfices bruts | 33,33% | 29,03% | 25,00% | 22,73% |
Frais de ventes et d'administration | 22,22% | 20,97% | 20,00% | 18,18% |
Frais financiers | 1,85% | 2,26% | 2,35% | 2,73% |
Bénéfices avant impôts | 9,26% | 5,81% | 2,65% | 1,82% |
Impôts | 2,59% | 1,94% | 0,88% | 0,61% |
Bénéfices nets | 6,67% | 3,87% | 1,76% | 1,21% |
Dividendes | 3,70% | 3,23% | 1,47% | 0,30% |
MAURIMAG inc. | ||||
Bilan au 31 décembre | ||||
2013 | 2014 | 2015 | 2016 | |
ACTIFS | ||||
Caisse | 2,50% | 1,33% | 0,56% | 0,42% |
Titres négociables | 1,67% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Comptes clients | 18,33% | 18,67% | 20,00% | 22,08% |
Stocks | 15,00% | 25,33% | 33,33% | 44,17% |
Actif à court terme | 37,50% | 45,33% | 53,89% | 66,67% |
Immobilisation nettes | 62,50% | 54,67% | 46,11% | 33,33% |
ACTIF TOTAL | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
PASSIFS ET CAPITAUX | ||||
Marge de crédit | 0,00% | 14,00% | 25,00% | 37,50% |
Comptes fournisseurs | 10,83% | 10,00% | 10,00% | 9,58% |
Dettes à court terme totales | 10,83% | 24,00% | 35,00% | 47,08% |
Dettes à long terme | 34,17% | 30,67% | 26,67% | 22,92% |
Dettes totales | 45,00% | 54,67% | 61,67% | 70,00% |
Capital-actions | 12,50% | 10,00% | 8,33% | 6,25% |
Bénéfices non répartis | 42,50% | 35,33% | 30,00% | 23,75% |
Passifs et capitaux totales | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
Question 2
Type ratio | Formule | Entreprise | Secteur |
Fonds de roulement | Actif à court terme / Passif à court terme | 1,4159 | 2 |
Indice de liquidité | Actif à court terme - Stock / Passif à court terme | 0,4779 | 1.1 |
Endettement : dette totale / actif totale | Dettes totales / Actif totales | 70% | 50% |
Endettement : dette totale / capitaux | Dettes totales / Capitaux propres | 233% | 100% |
Couverture des frais financiers | Bénéfices avant impôts + Frais financiers / Frais financiers | 1,6667 | 5 |
Dettes à long terme / Immobilisations | Dettes à long terme / Immobilisations | 69% | 60% |
Recouvrement | 365 / (Ventes / Comptes clients) | 58,6212 | 33 jours |
Rotation des stocks (Ventes) | Ventes / Stocks | 3,1132 | 6,5 |
Rotation des stocks (C.M.V) | Coût des marchandises vendues / Stocks | 2,4057 | 4,6 |
Rotation des immobilisations | Ventes / Immobilisations | 4,125 | 3,6 |
Rotation de l'actif | Ventes / Actif total | 1,375 | 1,5 |
Marge brute | Bénéfice brut / Ventes | 22,7% | 29,5% |
Marge nette | Bénéfice net / Ventes | 1,2% | 6,6% |
Rentabilité de l'actif | Marge bénéficiaire nette * Rotation de l'actif | 1,7% | 10,0% |
Rentabilité de la valeur nette | Marge bénéficiaire nette * Rotation de l'actif * Levier financier | 5,6% | 20,0% |
Dividendes / Bénéfices nets | Dividendes / Bénéfices nets | 25,0% | 35,0% |
Liquidité :
Les ratios de liquidité sont trop faibles par rapport au secteur, il y a une différence de 0,58 pour le fonds de roulement et 0,62 pour l'indice de liquidité, ce qui prouve que l'entreprise ne dispose pas d'assez de liquidité pour pouvoir payer ses dettes à court terme. Cela occasionne un problème pour payer les fournisseurs qui menacent de recours contre l'entreprise.
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