Marche De Change

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Sommaire :

Introduction: ............................................................................................................................. 3

Chapitre I : les marchés financiers internationaux ............................................................... 5

I. Généralité sur le marché financier : ................................................................................ 5

1) Notion du marché financier : ........................................................................................... 5

2) Rôle du marché financier : ............................................................................................... 5

Section1: Les marchés internationaux de capitaux ............................................................... 7

I. Finance indirecte et intermédiation bancaire internationale ....................................... 7

II. Le marché monétaire international et les taux d’intérêt directeurs (LIBOR, LIBID…) ................................................................................................................................... 8

Section2 : Le marché obligataire international ................................................................... 10

1) Définition : ....................................................................................................................... 10

2) Exemple explicative : ...................................................................................................... 10

3) Les types des obligations internationales : .................................................................... 11 1. Euro-obligations (ou euro bonds) : ................................................................................ 11 2. Les obligations étrangères : ............................................................................................ 11 3. Les obligations multimarchés : ...................................................................................... 12 4. Différence entre obligations étrangères et euro-obligations : ..................................... 12

4) La procédure d’émission internationale sur le marché obligataire : ......................... 12

Section 3: Les marchés de gestion des risques internationaux ........................................... 14

Chapitre 2 : L’instabilité financière internationale ............................................................ 19

Section 1 : Les crises systémiques ......................................................................................... 19

1. Définition d’une crise systémique : ............................................................................... 19

2. Les sources du risque systémique : ................................................................................ 19

Section 2 : La crise de subprimes ......................................................................................... 20

1) 1. L’explosion de la bull e immobilière aux Etats-Unis à l’origine de la crise : ........ 20

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2) 2. La titrisation des subprimes facilite la contagion au sein du système Financier .. 21

3) 3. La méfiance gèle le marché interbancaire : .............................................................. 21

4) La faillite de Lehman Brothers sème la panique : ....................................................... 22

5) La crise financière tourne en crise économique : ......................................................... 22

6) L’intervention publique pour faire face à la crise : ..................................................... 23

Section 3 : Une gouvernance financière internationale ...................................................... 23

1. Le G20 : le nouveau forum de pilotage de la gouvernance financière et économique internationale .......................................................................................................................... 24

2. La revalorisation du rôle du FMI par la crise : ........................................................... 24

3. Le Comité de stabilité financière (CSF) ........................................................................ 26

4. Organisations sectorielles ............................................................................................... 27

Conclusion : ............................................................................................................................ 29

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Introduction:

Les marchés financiers internationaux recouvrent divers types de marchés : les marchés internationaux de capitaux, le marché des changes, les marchés de gestion des risques internationaux.

Dans Ce travail on se focalisera seulement sur le marché des capitaux internationaux, et une partie des marchés de gestion des risques internationaux, car le reste (le marché des changes et les instruments de gestion des risques liés aux taux des changes ont été largement traité dans le sujet précédant) dans le premier chapitre. Alors que dans le deuxième chapitre on va voir les évolutions du système financière international.

IL s’agit de mieux appréhender les opérations de financement bancaire en eurodevises et l’organisation des marchés euro-obligataires, avant d’examiner les produits dérivés permettant notamment de gérer les risques de taux d’intérêt.

Dès la fin du XIXe siècle, et au début du XXe, la place de Londres, la City, était au coeur de très importants mouvements internationaux de capitaux, en or et surtout en livres sterling, avec l’Europe continentale ou le reste du monde. Mais au sens propre, il ne s’agissait pas d’opérations s’effectuant sur des marchés financiers internationaux mais plutôt sur des

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