Le rôle du marché financier

CHAP 2 : LE ROLE DU MARCHE FINANCIER

Compétence : Analyser les différentes fonctions du marché financier

I/ LES CARACTERISTIQUES DU MARCHE FINANCIER :

1. Les titres échangés ou valeurs mobilières

Les marchés financiers mettent en relation directe les agents à besoin de financement et ceux à capacité de financement, tout en assurant aux seconds des placements liquides. Il s’agit des marchés de capitaux à LT.  On distingue

• le marché des actions qui permet la négociation des titres de propriétés des entreprises qui y sont cotées.
• Le marché obligataire qui permet aux entreprises, institutions financières et Etats d’emprunter des capitaux sur le Moyen et Long Terme.

1.2 Le fonctionnement du marché : Euronext SA et l’AMF

Il est assuré par une entreprise de marché qui en définit les règles (conditions d'admission, organisation et publicité des transactions, etc.), habilite les participants, organise et supervise les négociations et veille au bon fonctionnement des infrastructures techniques. La société Nyse Euronext SA est la société de marché la plus importante née de la fusion en 2007 entre Euronext Paris (née de la fusion en 2000 des bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles) et de NYSE (New York Stock Exchange). Elle cote les titres de plus de 1 300 sociétés pour une capitalisation boursière totale de 2 200 milliards d’euros.

Elle est contrôlée par une autorité de tutelle, l'Autorité des Marchés Financiers (loi de sécurisation financière 2003) qui :

• veille à la protection de l'épargne investie dans les instruments financiers, à l'information des investisseurs.
• réglemente et contrôle l'ensemble des opérations financières portant sur les sociétés cotées.
• sanctionne les contrevenants.                                 

Pour aller plus loin :

http://www.lafinancepourtous.com/Decryptages/Dossiers/Bourse/Euronext

http://www.boursorama.com/bourse/actions/palmares/capitalisations.phtml

[pic 1]

[pic 2] 

• Vient ensuite ALTERNEXT, ouvert en 2005, qui est un marché régulé mais non réglementé, ouvert aux PME.

• Le MARCHE LIBRE est accessible aux plus petites entreprises qui ne peuvent pas satisfaire les obligations permettant d'accéder à Euronext.
• Le LIFFE est le marché où sont négociés les produits dérivés (options et futures) afin de permettre aux opérateurs de se couvrir contre les variations de taux de change et de taux d’intérêt.                Voir : Site fimarkets.com

1. Les sociétés cotées : les sociétés cotées sont classées (voir Eurolist)

On peut évaluer la capitalisation boursière d’une entreprise cotée.

Son calcul : nombre d’actions réparties dans le public X cours de l’action de l’entreprise = valeur de l’entreprise, le prix à payer pour acquérir son capital.

Pour être cotée en bourse les entreprises doivent :

• Mettre 25% du capital social minimum
• Publier les Comptes annuels des 3 dernières années, les résultats semestriels et trimestriels
• Publier les informations régulièrement qui peuvent impacter le cours de l’action

II/ LES ROLES DU MARCHE FINANCIER :

2.1 Le rôle du marché primaire : marché des nouvelles émissions

C’est le marché du « neuf ». C’est un marché fictif, il n’existe pas de lieu de rencontre. Les opérations s’effectuent par l’intermédiaire des banques ou des sociétés de bourse qui placent, dans leurs guichets, les titres émis auprès du public.

Le marché primaire permet de FINANCER L’ACTIVITE ECONOMIQUE :  

• Concilier les demandes d’emprunts à LT avec les offres de prêts à CT : puisque les titres peuvent à tous moments être revendus.
• Réduire les risques des prêteurs face aux défaillances des emprunteurs : les risques sont partagés car fractionnés en actions/obligations et l’investisseur se constitue un portefeuille variés de titres et de différentes entreprises pour limiter ses risques.
• Procurer des fonds. Les entreprises peuvent se procurer des fonds nouveaux pour financer leur projet soit :

• Par leur introduction en bourse
• Par l’augmentation de leur capital : émission de nouvelles actions (en général moins chère que le cours actuel pour favoriser la levée de fonds)
• Par l’émission d’obligations

2.2 Le rôle du marché secondaire : marché de « l’occasion » où s’échangent des titres déjà émis.

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