La nouvelle économie

Chapitre 4 : La nouvelle économie.

1980-90 : période de nouvelle économie, de grande modération.

Caractéristique principale qui concerne l’économie Américaine, qui va renouer avec une croissance très forte 90. Elle se déroule dans un contexte avec un taux de chô très faible et peu d’inflation. L’économie Américaine se porte plus tôt bien.

L’économie Britannique renaissance en 90, taux de croissance très fort, gain de productivité important, ça correspond à l’arrivée au pouvoir de M. Thatcher : modification de politique conjoncturelle.

Pays d’Europe de l’ouest, All ;Fr ; Italie : ne connaissent plus d’inflation, il se retrouve dans une croissance faible avec un chô persistant.

Contraste avec USA et GB sur croissance forte et plein emplois.

Pourquoi y a-t-il ce contraste ?

Les marchés de Biens et de W dans les pays d’Europe Occidentale, sont des marchés rigides :

Economie fortement concurrentielle.

Différence de croissance entre les périodes :

• 1950 – 1990: marché oligopolistique ; entreprise nationalisé ; secteur public.
• 1980 – 1990 : structure de marchés.

• Problème de statut des services publics : énergie, télécommunications, transports. Secteurs de monopoles privés(USA) ou public (FR, All, GB)

Ce sont des monopoles naturels : technologies et taille des marchés : 1 seule entreprise.

Mouvement de libéralisation dans l’ensemble de ces secteurs, il y aura 2-3-4 entreprises qui entreront dans les marchés. Libéraliser les entreprises privés.

Transformation dans l’organisation des marchés pour plus de concurrence.

On sort d’une période des années 70, au terme de laquelle l’objectif principale des gouvernements est d’éradiquer l’inflation.

• Politique de restriction monétaire.

Conséquences : taux d’intérêt très élevés.

Si capital élevé, dans l’économie du côté des relation financière le pouvoir à changer de mains.

• Quand il y a inflation le point des dettes augmentent ( inversement ). Et le pouvoir appartenait au débiteur.
• Quand taux d’inflation très bas avec taux d’intérêt élevés se sont les créanciers qui détiennent le pouvoir.

Conséquence : au niv des entreprises, le pouvoir a aussi changé de main, il appartient au directeur financier.

Pourquoi des différence entre les économies ?

Dans ce contexte né la nouvelle macroéconomie, repose sur les fondements microéconomiques. Jusqu’à présent on avait l’ensemble des conso qui décidaient de consommer 80% de leur Revenu. Pour l’investissement, pas très différent, le taux d’intérêt est élevé quand l’investissement est faible.

Pour être rigoureux et mieux analyser ce qui se passe globalement, il faut se pencher sur la microéconomie.

Le conso maximise sa fonction d’utilité inter temporelle :

On consomme pas tous le R auji, pour pouvoir consommer demain.

Il faut pouvoir consommer sur une longue période.

Ce conso fait des anticipations. Les agents éco choisissent auji en anticipant pour demain.

Comment ces anticipations se forment-elles ? comment les agents éco appréhendent les formations futures ?

Anticipations les plus simples sont les anticipations adaptatives. :

En matière des prix, les prix futures seront les variations entres les prix d’auji et demain soit l’inflation en moyenne.

Les anticipations rationnelles des agents économiques qui prennent en compte les informations. Si les agents éco avaient su ce qui allait passer ils auraient adapter leurs comportements.

On prête une capacité cognitive forte aux agents éco.

Les économistes supposent qu’il existe une position d’économie qui va être attiré par un équilibre de moyens et de long terme.

• Taux  de chô naturel qui peut disparaître à CT mais pas à LT.

En réalité la nouvelle macro est déjà présente dans cette théorie de la courbe de Philips.

Il y a des forces du marchés, de l’O de W et Technologique qui déterminent cette position de l’économie de moyens termes.

Cette position c’est le taux de croissance de la population et leur productivité et un taux de chô de plein emploi, c’est-à-dire ceux qui sont au chô c’est de pleins gré ou de manière transitoire.

Keynes dit qu’il n’y a pas de LT prédéterminé. « Ce qui se passera demain dépend de ce que nous faisons aujourd’hui ».

Une dette émise auji devra être remboursé demain.

Si la dette publique augmente pour empêcher que l’éco ne s’effondre avec l’espoir qu’il y ait une reprise de la croissance et enfin rembourser la dette.

Quand des agents privés sont très endettés, on efface la dette.

Keynes  réfute l’idée  alors dominante qu’une économie de marché se régule spontanément pour atteindre le plein emploi de ses ressources et l’équilibre de le long terme.

Comment éviter que l’économie s’effondre face à l’augmentation de la dette publique ?

• Faire en sorte que le problème d’emploi et de croissance soit résolu.
• Keynes impose les détenteurs de capital, combattre par le chô par l’hyperinflation.

1. Comment représenter le marché de travail ?

Modèle IS-LM

Modèle WS-PS : Wage setting – price setting

1. La détermination des salaires 

 On détermine d’abord le salaire réel.                        (Graphique)

[pic 1]

[pic 2]

µ = taux de marge

 [pic 3]

W : salaire réel

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