Généralités sur le marché de change

Sommaire :

Introduction

Chapitre I : généralité sur le marché de change

Section 1 : l’histoire du marché de change

Section 2 : aperçue sur les devises, objet de change

Section 3 : les intervenants sur le marché de change

Section 4 : les différents compartiments du marché de change

Chapitre II : Le fonctionnement du marché de change

Section 1 : les caractéristiques du marché de change

Section 2 : les régimes de change

Section 3 : Les comportements de base sur le marché de change et les risques associés

Section 4 : La terminologie adoptée par le marché de change

Chapitre III : Taux de change

Section 1 : les types du taux de change et modalités de cotation

Section 2 : Les déterminants et la prévision du taux de change

Section 3 : les risques du taux de change

Section 4 : la gestion des risques de change

Conclusion

Introduction :

Le dénouement de toute opération effectuée avec l’étranger : importation, exportation, investissement, crédit, ou même les opérations courantes (mission, voyage, ..) se traduit par une conversion des devises par rapport à la monnaie nationale ou l’opération inverse, et donc fait appel au marché dechange.

Le marché de change comme tout autre marché est un lieu de confrontation entre l’offre et la demande (achats/ventes), mais cette fois-ci de devises, c'est à dire des moyens de règlement des différents pays.

Comme sur tout marché, la rencontre de l'offre et de la demande des différentes monnaies permet de fixer le prix de la monnaie d'un pays en termes de la monnaie d'un autre, c'est à dire son cours de change, où on fera également appel à ce qu’on appelle le taux de change.

Pour effectuer le change, il y a deux supports essentiels à utiliser, il s’agit d’un premier lieu des virements interbancaires qui sont des opérations de change scripturales qui donnent lieu à un jeu d’écriture entre différents comptes libellés en monnaies différentes. Ces transferts nécessitent la conversion d’une monnaie en une autre. Les banques doivent détenir des comptes auprès de banques étrangères correspondantes. Et en deuxième lieu, il s’agit du numéraire qui est une opération de change qui donne lieu à un échange physique de monnaie. Il est peu utilisé par rapport aux virements bancaires et concerne généralement les particuliers.

Chapitre I : généralité sur le marché de change

Section 1 : l’histoire du marché de change

Le Forex est la version actuelle du système monétaire international mais ce dernier a connu de nombreuses formes à travers l’histoire. Le troc, le système bi-métallique, l’étalon Or, les changes flottants : Histoire récente et perspectives du Forex.

 L’évolution du marché des changes

Le Forex est donc un système de cotation en continue des monnaies du monde entier et il existe dans sa forme actuelle depuis l’année 1971 et la fin de la convertibilité du Dollar Américain en Or.

Revenons sur les principales dates historiques des différents systèmes monétaires qui ont eu cours :

•Le premier système monétaire international était un système de troc international. Les marchandises étaient échangées les unes contre les autres. Le troc est le système le plus ancien et il a encore cours dans certaines régions du monde.

•Les Etats souverains ont progressivement créé leur monnaie et il a été nécessaire de concevoir un système de valeur entre toutes les monnaies. La plupart des pays ont d’abord utilisé un système bi-métallique, chaque monnaie ayant sa valeur définie par rapport à l’or et l’argent.

•A partir de 1870, les Etats ont adopté le système de l’étalon or, les monnaies ayant leur valeur seulement définie par rapport à l’or. L’étalon or est historiquement le système moderne le plus utilisé, chaque monnaie nationale ayant sa valeur définie par son équivalent en or. L’or a toujours été reconnu comme un métal précieux à très forte valeur intrinsèque, nettement plus que l’argent.

•Avec la révolution industrielle en Europe et la place dominante du Royaume-Uni et de l’Empire britannique sur la scène économique mondiale, la Livre Sterling est devenue au 19ème siècle et jusqu’à la première guerre mondiale, la monnaie de référence internationale au côté de l’or. La première guerre mondiale et les accords de Gênes en 1922 ont consacré la Livre Sterling et le Dollar Américain comme devises de référence mondiale au côté de l’or.

•La seconde guerre mondiale a relégué le Royaume-Uni au second rang et seuls les Etats-Unis se sont mis à occuper une place dominante dans l’économie mondiale.

Les accords de Bretton Woods de 1944 ont donné naissance au système de l’étalon de change or (Gold exchange Standard). Dans ce système, l’or reste la base du système monétaire international et seul le Dollar Américain est convertible en or. L’or et le Dollar ont donc cohabité en tant que moyen de règlement international et support de réserve de change. Les autres monnaies du monde avaient alors un taux de change fixe par rapport au Dollar.

•La création monétaire massive de Dollar durant les trente glorieuses et le premier choc pétrolier de 1971 ont mis un terme à ce système. Le système des changes flottants a été instauré par une série d’accords internationaux en 1973 et 1976 (accords de la Jamaïque). A partir de 1973, les devises du monde entier voient leur valeur évoluer sur le marché des changes en fonction de l’offre et de la demande. C’est ce système de changes flottants qui a cours actuellement et qui porte le nom de Forex.

 Les perspectives du Forex

Depuis 1976, le Dollar Américain est la devise phare du Forex et représente encore aujourd’hui près de 85%

...