Cours: Analyse Financière avancée

ANALYSE FINANCIERE AVANCEE

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Ce document est réservé exclusivement aux étudiants mba ESG

SOMMAIRE

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• Introduction 2

• Chapitre 1 : Analyse de la rentabilité

- Les soldes intermédiaires de gestion 4

- La capacité d’autofinancement 9

- Le partage de la valeur ajoutée 12

• Chapitre 2 : Analyse de la structure

- Le bilan fonctionnel 14

- Le fonds de roulement 16

- Le besoin en fonds de roulement 16

- La trésorerie nette 17

- Les temps d’écoulement 18

• Chapitre 3 : Les ratios

- Ratios de rentabilité 20

- Ratios de structure 22

• Chapitre 4 : Le tableau de financement et l’ETE

- Le tableau de financement 23

- L’ETE 25

- Tableau des flux de trésorerie 28

INTRODUCTION

L’analyse financière est la mise en œuvre d’un certain nombre d’outils destinés à saisir et à interpréter la situation et la santé de l’entreprise au plan financier. Elle a pour but d’établir un diagnostic sur la situation financière de l’entreprise, de porter un jugement sur son équilibre financier et sur sa rentabilité.

Cette analyse permet de mesurer et d’améliorer la rentabilité des activités et des projets, de prévoir les besoins, de trouver les moyens nécessaires à la vie et au développement de l’entreprise et de contrôler son fonctionnement.

La fonction financière occupe une place très large dans l’entreprise. Elle recouvre à la fois des pratiques relativement techniques telle que la gestion de la trésorerie et des décisions de politique générale telle que la politique financière. Toutefois, les différentes décisions financières sont d’une importance bien différente et notamment selon les entreprises, leur taille et leur activité. Pas de domaine donc où la gestion financière ne soit concernée car tous les choix et toutes les décisions ont certainement une implication financière.

La gestion financière a toujours occupé une place privilégiée dans la gestion de l’entreprise car elle concerne sa naissance, sa croissance et son autonomie.

Le raisonnement financier est le lieu de passage obligatoire. Par conséquent, le langage, les techniques et les mécanismes financiers ne peuvent être ignorés d’aucun responsable dans l’entreprise, quelle que soit la fonction occupée et la taille de l’entreprise.

Pour effectuer l’analyse financière de l’entreprise, le gestionnaire utilise les comptes de la comptabilité générale. Il aura donc besoin :

==> du compte de résultat

==> du bilan

==> des annexes

En effectuant l’analyse financière, le gestionnaire doit trouver des réponses aux questions qui peuvent être posées, comme :

• La rentabilité de l’entreprise est-elle satisfaisante par rapport aux années précédentes et aux autres entreprises de même taille ?

• Quelle est l’évolution de cette rentabilité?

• L’entreprise dispose-t-elle d’une bonne capacité d’autofinancement?

• Le fonds de roulement dont dispose l’entreprise est-il suffisant pour couvrir les besoins de financement provenant de l’exploitation?

• L’entreprise est-elle solvable?

• L’entreprise dispose-t-elle d’une capacité d’endettement?

• L’entreprise dispose-t-elle d’une capacité de remboursement?

• Quel est le poids de l’endettement dans l’entreprise?

• Etc....

Etant donné que l’analyse financière utilise les documents de synthèse, le rapport financier doit être composé :

==> d'une analyse de la rentabilité (analyse du compte de résultat). Dans cette partie, nous cherchons à calculer et analyser les soldes intermédiaires de gestion, la capacité d’autofinancement ainsi que le partage de la valeur ajoutée ;

==> d'une analyse de la structure (analyse du bilan). Dans cette partie, nous cherchons à calculer et à analyser le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement ainsi que la trésorerie nette ;

==> d’une étude approfondie de la situation financière par le calcul et l’étude des ratios de rentabilité et de structure ;

==> de la présentation du tableau de financement qui permette de reconstituer les flux financiers constatés entre deux bilans successifs.

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