La masse monétaire et ses effets sur l'économie.

II) LA MASSE MONETAIRE ET SES EFFETS SUR L’ECONOMIE

A) Notion de masse monétaire

1) Définition

La masse monétaire est la quantité totale de monnaie en circulation dans une économie à un moment donné.

2) La mesure de la masse monétaire

La masse monétaire doit être mesurée pour connaître la capacité de dépense des agents économiques.

Depuis la politique de monétaire unique, instaurée dans la zone euro, la mesure de la masse monétaire est faite par la BCE pour l’ensemble de tous les pays membres de la zone euro.

La BCE considère qu’il existe trois grandeurs de monnaie qu’on appelle agrégats monétaires. Ces agrégats sont par ordre de liquidité, i.e. de la monnaie la plus liquide à la monnaie la moins liquide.

L’agrégat M1 : c’est l’agrégat monétaire au sens étroit (la monnaie pure). C’est la monnaie fiduciaire (billets et pièces de monnaie) et les dépôts à vue, i.e. la monnaie scripturale qui est une somme inscrite dans un compte bancaire courant et qui est dépensée grâce aux chèques, carte bleu, virements ;

L’agrégat M2 : c’est l’agrégat monétaire intermédiaire formé de M1 auquel on ajoute les placements à vue rémunérés qui peuvent être transformés en moyens de paiement (livret A, PEL – Plan Epargne Logement -> crédit à court terme, comptes sur livrets) ;

L’agrégat M3 : c’est l’agrégat monétaire au sens large. Il est composé de M2 auquel on ajoute les actifs financiers qui comportent peu de risques en capital et qui peuvent se transformer en moyens de paiement avec un certain délai (assurance vie). C’est l’agrégat M3 qui est souvent utilisé par la BCE pour donner la valeur (ou le montant) de la masse monétaire.

B) Les effets de la variation de la masse monétaire sur l’économie

La masse monétaire agit sur l’économie notamment par le biais des prix et de la production ou la croissance.

1) Les effets de la masse monétaire sur le niveau des prix

Il existe une relation entre la masse monétaire et le niveau général des prix. Les monétaristes (courant économique néolibéral) considèrent que l’augmentation de la masse monétaire entraîne toujours une inflation. Pour eux, la priorité d’une politique monétaire est la lutte contre l’inflation. L’explication est la suivante : les monétaristes ont posé une équation qu’on appelle l’équation quantitative de la monnaie et qui a la forme suivante :

MV = PY

avec M la masse monétaire, V la vitesse de circulation de la monnaie, P le niveau général des prix et Y le niveau général de la production

Ils ont posé deux hypothèses qui sont :

V = 1, i.e. que la vitesse de circulation de la monnaie est constante ;

Y= 1, i.e. que la production se trouve au niveau maximal.

Alors, l’équation

...