Plan de cours FIN-5531
Guide pratique : Plan de cours FIN-5531. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar chris198407 • 26 Novembre 2020 • Guide pratique • 497 Mots (2 Pages) • 644 Vues
4)
a) Analyse du BPA
Les BPA (bénéfices par actions) pour les années composant notre modèle financier sont les suivants :
Années | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
BPA |
| $ 1.66 | $ 1.78 | $ 2.06 | $ 2.32 | $ 2.48 | $ 2.66 | $ 2.82 |
On peut noter que les BPA voient une constante évolution dans le tableau si haut, qui est directement lié au scénario choisi dans le chiffrier Excel, et qui est expliqué par une constante évolution des ventes proportionnelle aux coûts liés aux opérations et aux dépenses non monétaires (i.e. amortissement).
En comparaison, voici les BPA réalisés par les principaux compétiteurs de Dollarama, dont certains sont directs et d’autres indirects:
Années | 2019 | 2020 | Variation |
Amazon | 23.01 | 27.72 | 20.5% |
Dollar Tree | -6.69 | 3.47 | 151.9% |
Dollar General | 5.97 | 6.64 | 11.2% |
Walmart | 2.26 | 5.19 | 129.6% |
Dollarama | $ 1.66 | $ 1.78 | 7.2% |
Les variations des BPA peuvent certainement être attribuées à l’augmentation des profits nets, mais il faut aussi faire attention puisque les rachats d’actions par les entreprises contribuent parfois grandement à la diminution du nombre d’actions en circulation sur le marché (ce qui a naturellement un effet de gonfler artificiellement les BPA).
b) ROE – Analyse Dupont, Dollarama 2020
La décomposition Dupont du ratio ROE (Return on Equity) se veut une équivalence mathématique (selon laquelle X = 2 si 2/5 * 5/2) qui cherche à expliquer le résultat du ROE. On peut ainsi comparer cette analyse d’une année à une autre afin de réellement comprendre d’où vient la variation du ROE.
La décomposition du ROE est comme suit :
[pic 1]
Lorsqu’on observe de plus près l’équation ci-haut, on se rend rapidement compte qu’il est possible de réduire l’équation à une simple expression à 2 termes en appliquant les mesures de simplifications mathématiques de bases ce qui nous permet de simplifier l’équation à ROE = Profits nets/Équité. Le classeur Excel ci-dessous fait l’éloge des ratios ROE (sous leur forme décomposée) pour chacune des années du modèle financier utilisé pour Dollarama.
...