Macroéconomie : l'investissement

Introduction

Définition : l’investissement est la création de biens de production, c’est l’engagement du capital dans le processus de production 

L’investissement est une composante essentielle du PIB, il représente en moyenne 20 à 30% de la valeur ajouté française. Plus encore, il contribue de façon importante à la croissance du PIB. De 1970 à 1995, rend compte de 1/6e de la croissance du produit. De plus, on s’aperçoit que dans les périodes de ralentissement économique, l’investissement apporte une contribution négative.

Comprendre la dynamique de l’investissement est donc essentiel pour comprendre les inflexions de la croissance, et ce d’autant plus que les variations du PIB sont fortement corrélés à celles de l’investissement et l’investissement est particulièrement volatile. Son impact de court terme sur la croissance est donc important.

La plupart des courants économiques, surtout les théoriciens keynésiens, s’accordent sur son rôle dans l’explication du cycle. L’école keynésienne voit en lui un moteur de la relance. En effet, il n’est pas l’agrégat le plus important au niveau de la demande effective, il est par contre le plus volatile. Il contribue de façon importante aux fluctuations du produit dans la mesure où il transmet une part importante de sa volatilité à travers le mécanisme de multiplicateur d’investissement étudié plus loin.

De la même façon, les théoriciens du cycle réel fondent leurs analyses du cycle sur le modèle d’accumulation optimale du capital. L’investissement est alors au centre de leur explication du cycle, à travers les arbitrages inter temporels des ménages entre consommation et épargne. De plus la confrontation entre la demande d’investissement des entreprises et le comportement d’épargne des ménages détermine le montant de produit investit. C’est à dire la part du PIB consacrée à l’accumulation.

La demande d’investissement peut ainsi avoir des conséquences importantes sur le comportement de long terme de la dynamique de l’économie et plus particulièrement sur la croissance. Ainsi, l’investissement est au cœur de la croissance de long terme via l’accumulation de capital, et concourt à la détermination du niveau du taux de croissance de long terme lorsque la croissance est endogène. L’indentification et la compréhension des déterminants du comportement d’investissement des entreprises sont dons importants pour comprendre la dynamique d’une économie.

• Accélérateur d’investissement
• Anticipations adaptatives
• Anticipations myopes
• Anticipations imparfaites
• Anticipations rationnelles
• Autofinancement
• Capital désiré
• Capital physique
• Contrainte de débouché
• Cout d’ajustement d’interne
• Couts d’ajustement externe
• Cout d’usage du capital
• Dépréciation
• Dividendes
• Imperfections du marché
• Irréversibilité
• Marché parfait
• Productivité marginale
• Incertitude
• Structure financière
• Valeur marginale

Section 1 : les différentes formes d’investissement

Paragraphe 1. L’investissement en capital circulant et l’I en capital fixe.

1. L’investissement en capital circulant

C’est l’utilisation de biens intermédiaires qui sont totalement incorporés au processus de production d’une seule période. Différence selon les auteurs entre investissement et consommations intermédiaires : certains auteurs introduisent les consommations intermédiaires mais aussi le travail (ex Ricardo ou Marx).

1. L’investissement en capital fixe

C’est l’utilisation de biens qui s’incorporent à la production par usure ou par obsolescence au cours de plusieurs périodes du processus de production.

La valeur des biens qui disparait lors de chaque période est la consommation de capital fixe.

Paragraphe 2. L’investissement de remplacement ou amortissement, l’investissement net et l’investissement brut.

1. L’investissement de remplacement ou amortissement

Le remplacement de la consommation de capital fixe est l’amortissement donc ce sont les biens d’équipement destinés à maintenir la valeur initiale du capital fixe (ex réparation bâtiments).

1. L’investissement net

Ce sont les investissements qui permettent l’accroissement de la capacité productive de l’entreprise.  

1.   L’investissement brut

C’est la somme des deux premier : A + B, de l’investissement net et de l’investissement de remplacement.

En compta on l’appelle la FBCF.

Paragraphe 3. L’investissement de capacité et l’investissement de productivité

1. L’investissement de capacité ou d’extension

Investissement destiné à l’accroissement de la production en ajoutant du K supplémentaire a l’équipement déjà existant

Pour produire plus = investissement de capacité = demande de capital nouveau

1. Investissement de productivité

Est destiné à réduire les couts de production. Il est lie au phénomène de substitution de K au travail.

L’investissement de productivité est à rapprocher des couts de production. La productivité augmente surtout lorsque l’on substitut le facteur travail au facteur capital. Ce n’est pas possible dans tous les secteurs d’activité.

Paragraphe 4. L’investissement productif et l’investissement improductif

1. Les investissements productifs

Sont directement liés à l’activité de production de l’entreprise. Ils ont une incidence certaine sur la production et l’emploi.

1. Les I improductifs

On « change de cadre ». Les I improductifs correspondraient à la production de services non marchands et même a une production marchande effectuée en dehors du cadre de l’entreprise industrielle commerciale agricole. En générale on considère comme improductif les I des administrations publiques (ex enseignement, santé). D’autre part certain investissements d’entreprises privées sont considérés comme improductif → ex les dépenses de prestige.

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