Les Marchés financiers

Les marchés financiers et le modèle IS-LM étendu

6.1 – Taux d'intérêt nominaux et réels

SN = 10e, P=2 → SR = 10/2 = 5 SR = SN/P

En 1981, le taux d'intérêt à CT sur les obligations publiques françaises étaient légèrement > 15%

Au début des années 2010 ce m^me taux était < 1%

En 1981, l'inflation était d'environ 12%

Au début des années 2010, elle était autour de 2%

Le taux d'intérêt nous dit combien nous devrons payer dans le futur pour avoir une unité supplémentaire de monnaie aujourd'hui.

Ex : 1,05 euros = 1 x ( 1+ 0,05)

Dans le future il faut payer 0,05 (i) euros pour avoir 1 euro aujourd'hui.

On se réfère au taux d'intérêt monétaire comme étant le taux d'intérêt nominal (taux en termes d'unité monétaire)

Le taux d'intérêt en termes d'un panier de biens est le taux d'intérêt réel (taux en termes de biens)

Le calcul du taux d'intérêt réel

Supposons que le taux d'intérêt nominal soit it

quel est le taux d'intérêt réel rt et comment le calculer ?

Pour commencer, supposons qu'il y ait un seul bien dans l'économie, le pain.

La définition du taux d'intérêt réel répond à la question suivante :

Si vous empruntez assez pour consommer une livre de pain supplémentaire cette année, combien va-t-til falloir rembourser, en termes de livres de pain, l'année prochaine ?

Soit Pt le prix d'une livre de pain cette année.

Pour emprunter Pt aujourd'hui il faut rembourser (1 + it) Pt dans un an.

Soit P^e t+1 le prix anticipé d'une livre de pain dans un an.

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