Le marché des changes, acteurs et mécanismes

 Plan :

Introduction :

Partie 1 :Les acteurs du marché de change :

1. A-Les intervenants sur le marché des changes : Marché interbancaire et marché de détail
2. B-Les motivations des acteurs du marché de change : Arbitrage, spéculation, couverture 

Partie 2 :Les mécanismes du marché des changes :

1. Taux de changes et parité  
2. Marché  au comptant  ou marché « spot » : (Cotes de change, cours croisés) et Le marché a terme (Forward market )

1. Les risques liés aux operations de changes

Conclusion :

Introduction :

  Le marché de change  appelé aussi « FOREX » est une entité qui n’a pas de réelle existence physique .Il est constitué par la somme des achats et ventes de devise à travers le monde .il s’agit d’un marché clef au sens où il est le pivot des systèmes de paiement mondiaux. Il assure également une courroie de transmission entre les aspects financiers et réels de l’économie mondiale.

Contrairement aux autres marchés financiers ou dans la plupart des cas le profit n’existe que lorsque le marché est en hausse, dans le marché FX les occasions sont illimitées . En effet dans un FOREX on peut à n’importe quelle moment entrer simultanément dans une position longue (vente d’une devise) ou courte (achat d’une devise).

Il s’agit du plus grand marché du monde ; Les transactions qui y sont effectué quotidiennement connaissent aujourd’hui un essor impressionnant (10 000 milliards de $ par jour et un taux de croissance de 12,4%).

En 1973, le système monétaire international bascule dans un régime de changes flottants. Le marché du Forex tel que nous le connaissons aujourd’hui prend forme.La fin du système monétaire de Bretton Woods provoque un bouleversement dans le monde de la finance. L’offre et la demande qui sont influencées par les taux d’intérêts déterminent les taux de changes entre les parités de devises qui sont maintenant adossées a des dettes publiques et privées apartir de ce moment, la création monétaire va s’intensifier, en plus de ne plus avoir l’obligation de maintenir leur taux de changes, les pays déficitaires peuvent facilement emprunter de l’argent sur les marchés financiers.

(1) Source : Les nouveaux défis de l’internationalisation Quel développement international pour les entreprises après la crise ? Jean Louis Amelon – Jean Marie Cardebat  Chapitre : marché des changes et gestion des risques p :273

(2)Broker-Forex.f

Partie 1 :Les acteurs du marché de change :

A-Les intervenants sur le marché des changes : Marché interbancaire et marché de détail

On distingue trois groupes d’agents qui opèrent dans le marché des changes :

• Les banques et les courtiers.
• Les autorités monétaires  (La banque centrale).
• Les entreprises, les gestionnaires de fonds et les particuliers.

Les banques commerciales : les banques commerciales constituent le centre du marché des changes, toutes les transactions de grande taille se font auprès des banques commerciales, les banques interviennent régulièrement sur les machés des changes pour satisfaire les besoins de leurs clients en général des sociétés

Les courtiers ou brokers : permettent aux particulier d’accéder aux Forex en transmettant les ordres de leurs clients ou banques commerciales ou sur des plateformes.

Les banques centrales : elles sont des acteurs pivot des marchés de change surtout en période de contrôle de change, elles interviennent principalement sur les marchés pour les raison suivantes : stabiliser le cour d’une monnaie, ou influencer l’évolution d’un taux de change, lutte contre l’inflation, intervention directe pour leur propre compte.

Les sociétés commerciales : les sociétés commerciales qui opèrent dans plusieurs pays étranger font ou reçoivent souvent des payements en devises autres que la monnaie en cours dans le pays de leur siège central.

Les institutions financières non bancaires : la  déstabilisation des marchés financiers aux Etats-Unis, au Royaume-Unis et au Japon a poussé les institutions financières non bancaires à offrir à leurs clients plus de services par exemple les services liés aux transactions en devises.

Les Particuliers : n’intervient pas directement sur le marché des changes, elle achète et vend des devises en s’adressant aux banques (généralement commerciales).

 (4)Paul Krugman ,Maurice Obstfeld,Economie Internationale,DE boeck.

Les caractéristiques du marché des changes :

Un marché mondial commandé par quelque place financière :    

 Le marché des changes n’est soumis à aucune frontière : c'est-à-dire qu’il y a un seul marché des changes dans l’univers ,ceci bien dit les transactions sur devise peuvent se faire en même temps dans différents pays, l’échange de devise s’opère sur plusieurs nombreuses places financière mais le plus grand volume de transaction a lieu dans quelque grandes place financière ( New York, Tokyo, Frankfort, Singapour) .

Les lignes téléphoniques directes, le télécopieur et les liaisons informatiques entre les principales places financières ont transformé chacune des places en une case d’un marché mondiale unique. Toutes les informations économique quel que soit le moment de la journée sont immédiatement transmise (5)

Un marché parfait et en continue :Son mode de fonctionnement fait du marché de change un marché parfait ou les cours de change reflètent d’une manière rapide, le marché des changes fonctionne en continu les cours de change sont ainsi cotés 24H/24H.

Un marché prescrit pour le change au comptant et à terme :

Le marché des changes comprend principalement deux compartiments : le marche des changes au comptant et le marché des changes à terme .

Le marché au comptant est celui de la livraison et de règlement immédiats des devises. En d'autres termes, si vous voulez acheter une devise aujourd'hui pour en prendre livraison à ce jour, au prix du jour; vous l'achetez sur le marché au comptant. Un jour ou deux au maximum pour les grandes transactions.

Un contrat de change à terme est une transaction où l'on échange des devises  à une date ultérieure fixée dans un commun accord, à un cours convenu au moment de la transaction qu’on appelle  le prix à terme. Les cours de change à terme sont disponibles pour des échéances qui vont de 3 jours à 2 ans; les contrats de change ont pour utilité principale: la spéculation

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