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La gouvernance

OCDE : organisation de coopération et de développement économiques. Aide les gouvernements à répondre aux défis économiques, sociaux et de gouvernance.

Scandales financiers :

Conflit d’agence (le créateur n’est pas le directeur mais l’actionnaire) et asymétrie d’information (des information qu’on ne doit pas utiliser comme les actions EADS qui ont été vendues avant que l’entreprise spot mal)

Destruction de valeur, pour l’ensemble des parties prenantes

Faillite/défaillance des systèmes de contrôle mis en place.

Opportunisme de certaines parties prenantes (managers, actionnaires)

Crise de confiance

• Hirigoyen propose la distinction :

o Gouvernement d’entreprise : exercice du pouvoir et à la latitude managériales

o Gouvernance d’entreprise : système d’influence et de contrôle de cette latitude managériale.

• La theorie de la gouvernance : n’a pas pour objet d’étudier la façon dont les dirigeants gouvernent mais dont ils sont gouvernés.

• Un systeme de gouvernance : « l’ensemble des mécanismes qui ont pour effet de limiter le pouvoir et d’influencer les décisions des dirigeants, autrement dit, qui « gouvernent » leur conduite et définissent leur espace discrétionnaire »

• Caby et Hirigoyen (2005) :

La corporate governance :

« Renvoi à cette question centrale, depuis la nuit des temps, du partage des pouvoirs, des responsabilités, autour de la finance, de l’argent »

Synthèse

• gouvernement de l’entreprise : pouvoir du dirigeant et champ de ses décisions managériales

• gouvernance d’entreprise : ensembles des mécanismes internes et externes du contrôle du pouvoir du dirigeant et de ses latitudes managériales.

• les enjeux de la gouvernance :

o répartition des pouvoirs

o contrôle des pouvoirs

o régulation des pouvoirs

• La théorie des droits de propriété (Berle et Means) :

Les individus sont des agents néoclassiques jouissant d’une rationalité parfaite.il Maximise une fonction d’utilité sous des contraintes imposées par le système eco et les droits de propriété.

• Théorie de l’agence (théorie actuelle) :

Créateur=actionnaire. Le propriétaire n’est pas celui qui dirige.

1. réflexion sur la gouvernance d’entreprise :

• travaux de Berle et Means

o les propriétaires de l’entreprise et les dirigeants

o dissociation propriété / pouvoir de décision. Le propriétaire n’est pas celui qui dirige.

2. théorie de l’agence ou l’approche actionnariales et financière :

• notion fondamentales : relation d’agence et conflit d’agence.

• Existe une divergence entre actionnaires

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