Management et économie et gestion
Cours : Management et économie et gestion. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar Nedal Lk • 11 Février 2016 • Cours • 883 Mots (4 Pages) • 660 Vues
Exercice n°1
La société NORTBERT hésite entre deux placements qui exigent le même investissement de 90.000dhs initial au début de l’année N
Les prévisions de flux net de trésorerie sont les suivantes :
N | N+1 | N+2 | N+3 | N+4 | |
Projet 1 | 23.000 | 27.000 | 31.000 | 28.000 | 17.000 |
Projet 2 | 13.000 | 22.000 | 44.000 | 36.000 | 12.000 |
La valeur résiduelle nette est estimée à 31.00dhs
Le taux d’actualisation est de 7%
TAF :
- Déterminer le meilleur investissement sur la base de la VAN
- Calculer le taux de rentabilité de chaque projet (taux de rentabilité = FNT actualisé / investissement)
Correction
- le meilleur projet :
- Projet A :
- la VAN = 106.979,91 -90.000 = 16.979,91dhs
- Projet B :
- la VAN = 103.302,35 -90.000 = 13.302,35dhs
Le meilleur projet est le projet 1
- Le taux de rentabilité de chaque projet
- Projet 1 = 106.979,91/90.000 = 1,19 soit 19%
- Projet 2 = 103.302,35 /90.000 = 1,15 soit 15%
Exercice n°2 :
La société de transport Roland Chatagnier souhaite acheter un nouveau camion de 150.000dhs HT fin 2007 il sera amortie sur 5ans linéaire, au terme de cette période sa valeur de revente est estimée à 20.000dhs
Le coût de fonctionnement (chauffeur et entretien de véhicule) est estimé à 35.000dhs la première année, ce coût augmente de 10% par an
Le chiffre d’affaire généré par les transports sera de 82.000dhs par année
La société est soumise à un impôt sur les bénéfices de 30%
Il vous est demandé de calculer :
- le résultat prévisionnel annuel avant impôt
- le montant de l’impôt
- le résultat net annuel après impôt
- le FNT avant actualisation
- les FNT actualisé (retenir un taux d’actualisation de 5%)
- la VAN
- L’IP
- le délai de récupération du capital
- le taux interne de rentabilité (actualisé avec un taux de 11%)
Correction
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
DI - Investissement | 150.000 | |||||
CA | 82.000 | 82.000 | 82.000 | 82.000 | 82.000 | |
Coût de fonctionnement | 35.000 | 38.500 | 42.350 | 46.585 | 51.243,5 | |
DEA 150.000/5 | 30.000 | 30.000 | 30.000 | 30.000 | 30.000 | |
Résultat avant impôt | 17.000 | 13.500 | 9.650 | 5.415 | 765.5 | |
Impôt sur les bénéfices | 5.100 | 4.050 | 2.895 | 1.624,5 | 226,95 | |
Résultat après impôt | 11.900 | 9.450 | 6.755 | 3.790,5 | 535,85 | |
+DEA | 30.000 | 30.000 | 30.000 | 30.000 | 30.000 | |
CFN | 41.900 | 39.450 | 36.755 | 33.790,5 | 30.535,85 | |
VRN : 20.000- 30%(20.000-0) | - | - | - | - | 14.000 | |
FNT | 41.900 | 39.450 | 36.755 | 33.790,5 | 44.535,85 | |
FNT actualisé | 39.904,76 | 35.782,31 | 31.750,35 | 27.799,53 | 34.895 | |
FNT actualisé | 39.904,76 | 75.687,07 | 107.437,42 | 135.236,95 | 170.131,95 |
La VAN = 170.131,95 – 150.000 = 20.131,95
L’IP = 170.131,95 = 1,134
DRC
Entre 4 et 5 donc
DRC = (150.000 -135.236,95) /(170.131,95-135.236,95)+4= 4,423 soit 4ans, 5 mois et 2 jours
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