« Analyse financière » d’Hubert de la Bruslerie chez Dunod

Bibliographie :

Vernimmen chez Dalloz

« Analyse financière » d’Hubert de la Bruslerie chez Dunod

« Trésorerie d’entreprise, gestion des liquidités et des risques » d’Hubert de la Bruslerie chez Dunod

Chapitre1. Gestion de trésorerie de court terme

Le trésorier gère les disponibilités financières. Il va essayer de maximiser sa rentabilité financière, ses gains financiers et minimiser les frais financiers.

Si l’entreprise peut placer, il va essayer de trouver le meilleur placement. Le risque n’est pas complètement absent des placements de court terme.

Pour se faire, le trésorier a accès au produits financier, mais avant il doit bien gérer la séquence des flux financiers.

1. Gestion de trésorerie en date de valeur : le suivi quotidien des flux financiers :

Les dates de valeurs concernent les relations avec les banques, c’est la date à laquelle une opération va laisser une trace sur le solde de notre compte bancaire.

Date de valeur en jour calendaire : on compte tous les jours

Date de valeur en jour ouvrable : on ne compte pas le samedi et dimanche

Exemple :

Seules les opérations en liquide n’ont pas de date de valeurs.

Ce qui va jouer dans les dates de valeurs :

• Le moyen de règlement : remise de chèque J+3/4 ; virement : J-1 ; espèce : 0,
• Les banques, certaines entreprises peuvent négocier de meilleures dates de valeurs sur certains produits
• La qualité de prévision : il y a des opérations où je suis certaine de la date, et d’autre où c’est plus incertain.

Ces différents instruments ne vont pas avoir la même fiabilité en fonction de la date effective. En fonction des instruments, la qualité de prévisions sera différente.

Si je fais un virement, je sais tout.

Si je paye par chèque, il y a une incertitude, je ne sais pas quel moment il va être déposé à la banque.

• L’existence de plusieurs comptes qu’il faut gérer. Une entreprise a souvent plusieurs banques.

Il est favorable d’avoir plusieurs banques car on peut négocier, mais c’est plus lourd à gérer et le risque qu’on soit excédentaire ou déficitaire sur un compte est plus élevé.

1. Les principes de la gestion de trésorerie en date de valeur :

Il y a 3 étapes pour classer les flux :

•  Classer les flux par instrument de paiement 
• On les affecte par banque
• On les affecte par date de valeur

Mois par mois, on va prévoir les encaissements et les décaissements avec le budget de trésorerie.

On va essayer de faire des statistiques pour estimer les différents moyens de paiements qui sont utilisés pour ces ventes.

Pour les décaissements, c’est plus facile car c’est moi qui décide comment je règle, mais pour les encaissements je ne sais pas.

Du côté des encaissements, on a généralement 10% en espèces, 30% en chèque, 30% en virement.

Le trésorier doit avoir une bonne idée de la structure de ses encaissements.

Il va utiliser une clé de répartition pour faire un échéancier réparti par banque.

Le liquide sera placé sur les comptes qui son déficitaires, il peut jouer une variable d’ajustement.

Pour distribuer dans les différentes banques, on fait un arbitrage des dates de valeurs entre les différentes banques.

Exemple :  J+5 pour les effets de commerce  à la Société Générale et J+6 à la BNP : donc on choisit la Société Générale.

Les très grandes entreprises qui ont beaucoup de flux, on un principe : quand  on est incertain sur les flux, on les regroupe dans la même banque, avec un espoir de compensation des dates de valeur.

L’échéancier se fait par banque, et ensuite par type de produit.

Objectif : ne pas avoir de liquidité dormante et ne pas être déficitaire

1. Les erreurs de gestion trésorerie en date de valeur :

On va essayer de bien distinguer les différentes erreurs que l’on peut faire.

La qualité de suivi se mesure avec l’erreur de sur-mobilisation, la sous-mobilisation, et l’équilibrage.

1. La sur-mobilisation :

C’est une erreur qui signale que le trésorier a trop mobilisé, il a surestimé les besoins de l’entreprise ou sous estimé ses encaissements.

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