Analyse financière RADIALL
Analyse sectorielle : Analyse financière RADIALL. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar vinciltel • 3 Avril 2018 • Analyse sectorielle • 3 188 Mots (13 Pages) • 530 Vues
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RAPPORT FINANCIER
Ratios | 2006 | 2005 | 2004 | |
CROISSANCE | GROWTH |
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Taux de croissance des ventes | Sales growth | 18,4% | 9,1% | N/A |
MARGES | MARGINS |
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Taux de marge brute | Gross profit margin | 32,8% | 33,5% | 31,3% |
Taux de marge opérationnelle | Operating margin | 13,8% | 6,0% | 3,4% |
Taux de marge nette | Net margin | 9,6% | 6,5% | 3,1% |
RENTABILITE | PROFITABILITY |
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Rentabilité économique | ROCE | 18,5% | 7,2% | 4,5% |
Rentabilité financière | ROE | 14,5% | 9,0% | 4,6% |
RISQUE FINANCIER | FINANCIAL RISK |
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Levier financier | Debt/equity ratio | 0,03 | 0,05 | 0,02 |
Poids de la dette | Interest cover | 0,05 | -0,02 | 0,01 |
Horizon de la dette |
| 0,15 | 0,32 | 0,20 |
ROTATIONS |
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Rotation de l'actif | Assets turnover | 1,34 | 1,21 | 1,32 |
BFR en jours de CA | WCR in days of sales | 84,53 | 114,42 | 118,14 |
LIQUIDITE |
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Trésorerie nette | Cash and equivalents (net) | 41503 | 14638 | 24391 |
- Le taux de marge brute est constant.
- L'entreprise est très peu endettée et n'a pas effectué d'importants investissements.
- Le BFR a fortement baissé, ce qui montre que l’entreprise écoule plus rapidement ses stocks.
- L'entreprise possède une trésorerie importante
Croissance
Le taux de croissance des ventes a doublé en 2006 par rapport à 2005. Cela montre que l’entreprise est actuellement sur un marché en pleine expansion. La problématique actuelle n’est pas la restructuration ou les réductions de coût mais la capacité à fournir un marché très demandeur. Les investissements doivent donc se concentrer sur l’outil de production.
Marges
Le taux de marge brute est constant d’une année à l’autre. L’entreprise a su maîtriser ses coûts malgré les augmentations des prix des matières premières.
Rentabilité
Nous notons une amélioration de la rentabilité économique grâce à une forte augmentation du CA tout en maintenant des taux de marges élevés. L'estimation de la rentabilité d'une entreprise est donc un bon indicateur pour mesurer l'efficacité de l'entreprise dans le cadre de sa fonction de production. Ici nous ne pouvons pas dire que l’entreprise bénéficie d’un effet de levier car la rentabilité financière est inférieure à la rentabilité économique.
Risques financiers
En 2004, Radiall était très peu endettée, (poids de la dette = 0,01), ce qui donnait une rentabilité économique équivalente à la rentabilité financière. En 2005, la rentabilité financière a doublée (de 4,6% à 9%). Cela est vient de l’amélioration de la rentabilité économique, mais également de l’endettement qui est devenu plus important.
En 2006, le poids de la dette est revenu au niveau de 2004. Le faible endettement de l’entreprise a sans doute motivé les dirigeants à contracter de l’emprunt sous forme d’obligations courant 2007[1]. Les dirigeants ont donc utilisé le levier financier pour améliorer la rentabilité financière de l’entreprise, ce qui devrait apparaître dans les résultats 2007 de l’entreprise.
Rotations
La rotation de l'actif permet de mesurer l'efficacité, la productivité de l'exploitation. La rotation de l'actif stagne depuis 2004 (le C.A. représente 2 fois le montant de l'actif économique). La rotation de l'actif n'a donc pas d'impact sur l'évolution de la rentabilité économique qui ne dépend plus que de la marge bénéficiaire.
Liquidité
Radiall a des liquidités importantes qui représentent prés de 30% de la totalité de ses actifs. De plus, les liquidités sont supérieures à la dette de l’entreprise au 31/12/2007. Radiall est une société autosuffisante financièrement, ce qui lui permet d’être indépendante vis à vis des emprunts extérieurs.
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