Analyse financière : les états financiers

Analyse financière

Les états financiers

Les sociétés publient leurs états financiers et leur annexe.

Ces états financiers décrivent au monde extérieur:

• Ce que la société possède et doit (bilan)

• Ce qu’elle a gagné sur l’année écoulée (compte de résultat)

• Les variations de trésorerie (cash) qui ont eu lieu (Tableau de flux de trésorerie)

Préparés en respectant les normes Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) (normes nationales propres à chaque pays)

Les GAAP nationaux sont développés et implémentés par des organismes gouvernementaux:

• Securities et Exchange Commission (SEC) et le Financial Accounting Standards Board (FASB) aux USA

• Autorité des Normes Comptables (ANC) en France

Toutefois, toutes les sociétés cotées dans l’EU doivent obéir aux International Financial Reporting Standards (IFRS), publiés par l’International Accounting Standards Board (IASB) à Londres et implémentés dans l’EU au travers différentes directives.

En France par exemple

Toutes les sociétés cotées → IFRS

TPE et PME non cotées → GAAP Français (PCG)

Certains pays non Européens ont adopté IFRS, ex: Hong Kong, Australie,

Canada ou Singapore

Et les Etats Unis d’Amérique? Pas encore en IFRS

GAAP et IFRS sont progressivement harmonisés et déjà très semblables. Leur convergence s’ accélère.

Dans les deux cas, les principes comptables sont les mêmes.

Les états comptables doivent renseigner sur :

• Les ressources économiques (ce que la société possède)

• les créances sur ces ressources (ce que la société doit)

• Les variations de ces éléments

L’information doit permettre de faire des choix financiers rationnels

GAAP suit donc des principes de base et des contraintes

Le plan comptable général

L’image fidèle devient l’unique objectif de la comptabilité.

L’image fidèle est la meilleure traduction possible de la situation de l’entreprise.

Principes généraux :

PRUDENCE REGULARITE SINCERITE

Règles d’évaluation : PRINCIPE DU COÛT HISTORIQUE

Règles d’établissement des documents de synthèses :

Permanence des méthodes Indépendance des exercices

Intangibilité du bilan d’ouverture

Non compensation

Principes GAAP

• Affaire courante: l’hypothèse que l’activité continuera indéfiniment (nécessaire pour justifier le principe d’amortissement) (GAAP français :continuité d’exploitation)

• La valeur des actifs et passifs de la société est estimée par un des ces deux principes (ou une combinaison des deux)

• Principe de coût: la valeur des actifs et passifs est la valeur d’acquisition (coût historique)

• Valeur de marché (fair value): le prix estimé d’une transaction entre acheteur et vendeur (hors liquidation forcée)

• Comptabilité d’exercice (indépendance des exercices)

La comptabilité d’exercice a 2 principes :

• Principe des revenus (produits en compta): les sociétés enregistrent les revenus lorsque les transactions ont lieu (on parle de fait générateur en comptabilité), et non pas lorsque celui-ci est reçu ou payé.

• Matching principle: les dépenses doivent correspondre avec les revenus

– Ex: Les dépenses sont reconnues non quand le travail est effectué, ou quand un bien est fabriqué, mais quand le bien génère un revenu.

  La comptabilité d’exercice permet une meilleure évaluation de la performance de la société sur les 12 mois qui composent son exercice comptable.

Objectivité: Les états financiers de la société sont basés sur des preuves objectives. (principe de sincérité et d’image fidèle)

Permanence des méthodes: la société utilise les mêmes principes comptables d’année en année.

Prudence: Selon cette règle de prudence, la comptabilité doit anticiper toute perte probable, dès que cette perte est envisagée, et ne pas tenir compte de profits, même probables, avant qu'ils ne soient actualisés.

Le rapport annuel est composé :

• des états financiers
• De l’annexe aux états financiers
• Du rapport des Commissaires aux comptes

Annexes aux Etats financiers : une partie importante des états financiers.

Elle donne :

• Un résumé des règles comptable appliquées dans la société

• Des détails sur certains postes (stocks, créances clients, provisions etc..)

• Tout événement marquant

• Des détails par segment ou division

• La liste des crédits baux

• Procès en cours

• Etc..

S’y référer absolument quand on cherche des détails ou explications.

Le rapport des Commissaires aux comptes

Opinion sans réserve (Ce qu'on souhaite!)

Les comptes présentés sont établis en conformité avec les GAAP

Ils sont parfois accompagnés de commentaires:

• Changement de politique comptable, ou déviation d’un principe comptable établi

• Incertitudes à venir (litiges, dettes)

Opinion sans réserve (Ce qu'on souhaite!)

Opinion avec réserve

Rapport ne méritant pas un “Opinion sans réserve” à cause de certains éléments (ex: litiges légaux lourds, problèmes de remboursement de dettes prévisibles etc…).

Les états financiers ne sont pas en conformité avec les normes comptables (GAAP).

Refus de certifier

• Le commissaire aux comptes ne peut évaluer l’honnêteté des comptes et ne se prononce pas sur leur validité

• Le commissaire aux comptes n’est pas indépendant ou un conflit d’intérêt existe

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