Les marchés financiers

I.        L’effeicience des marchés financiers        3

A.        L’efficience informationnelle        3

1.        Définition        3

2.        Les formes de l’efficience informationnelle        3

a.        L’efficience faible        3

b.        L’efficience semi forte        3

c.        L’efficience forte        3

d.        Intérêt de la notion d’efficience        3

3.        Les conditions de l’efficience des marchés financiers        3

4.        Quelques anomalies de marché        4

II.        Organisation et fonctionnement des marchés financiers        4

B.        Définition et rôles        4

1.        Définition du marché financier        4

2.        Rôles ou fonctions du marché financier        4

a.        Marché primaire        4

b.        Marché secondaire        5

c.        Le marché financier comme levier de transformation des structures de production.        5

C.        Organisation et acteurs        5

1.        Les acteurs        5

a.        Les prestataires des services d’investissement        5

b.        Les membres négociateurs        5

c.        Les adhérents compensateurs        5

d.        La chambre de compensation        5

2.        Les organismes d’administration et de contrôle (l’AMF et NYSE Euronext)        6

a.        L’AMF        6

b.        NYSE EURONEXT        6

III.        les principaux produits ou marchés        6

A.        Le marché obligataire        6

1.        Définition        6

2.        Caractéristiques générales des obligations classiques        7

a.        Caractéristiques d’émission et de remboursement d’une obligation        7

b.        Caractéristiques de Cotation        8

c.        Rendement d’une obligation classique : relation prix/rendement        8

B.        Le marché action        9

1.        Organisation        9

a.        Euronext ou Eurolist        9

b.        Alternext        9

c.        Le marché libre        9

2.        Cotation des actions        9

a.        Généralités        9

b.        La formation du cours d’une action        11

c.        Le PER        11

d.        La volatilité d’une action        11

e.        Le rendement d’une action        11

3.        Cotation des indices        11

1. L’efficience des marchés financiers

Le concept de marché efficient est le fondement de toute la théorie financière. Ce concept comporte trois dimensions : l’efficience informationnelle, l’efficience organisationnelle et le comportement rationnel des acteurs sur le marché. Il sera ici question de l’efficience informationnelle.

1. L’efficience informationnelle

1. Définition

Un marché est efficient si, à un instant donné, les cours (les prix) des actifs reflètent toute l’information pertinente disponible concernant ces actifs. 

1. Les formes de l’efficience informationnelle

La théorie financière distingue trois formes ou degrés d’efficience selon la nature et l’étendue des informations contenues dans le prix des actifs.

1. L’efficience faible

Dans cette forme d’efficience, l’ensemble des informations disponibles est constitué des cours passés de l’actif. Comme tout le monde dispose de l’historique informationnel, il est impossible de réaliser des performances ou rentabilités supérieures au marché. Les prix des titres sont purement aléatoires.

1. L’efficience semi forte

Dans cette hypothèse, les cours reflètent immédiatement toutes les informations à caractère public en plus des informations historiques sur ces derniers. Parmi les informations publiques on peut citer la publication des résultats, la distribution d’actions gratuites…etc.

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