Analyse de la rentabilité

Analyse de la rentabilité :

Approche dynamique :
(à partir des tableaux des flux financiers)

Objectifs : Vérifier si la rentabilité des capitaux investis est assurée

3 critères pour le savoir :

• VAN : Valeur Actuelle Nette
• TRI :  Taux Rendement Interne
• PAY BACK : Délai de récupération

1. Valeur Actuelle Nette = somme des flux nets de trésorerie actualisés à la date de départ du projet en fonction du taux de rentabilité attendu.

Mode de calcul : Tableau des flux liés [pic 1]

• À l’investissement : BFR + investissement +remboursement emprunt (quand il y en a)[pic 2]
• À l’exploitation : CASH FLOW (CAF)

Méthode : Rechercher 2 taux d’actualisation (voir EXCELL)

1. Taux Rendement Interne = Taux d’actualisation pour lequel la VAN est nulle.

Taux de rentabilité réel du projet par approximation successives.

Méthode : Rechercher 2 taux d’actualisation : [pic 3]

1 avec une VAN positive
1 avec une VAN négative[pic 4]

1. Le PAY BACK = délai de récupération simple : 

Durée nécessaire pour que les flux nets de trésorerie soient égaux au capital initialement investi.

• Cumul année par année des flux de trésorerie de l’année de dépassement linéaire.

Pour calculer la date exacte → Interpolation linéaire (écart)

1.  Délai de récupération actualisé :  

Durée nécessaire pour que la somme des flux nets de trésorerie soit égale au capital investi initialement = MEMES CALCULS 

CAF = Résultat net + Amortissement.

Ce qui sort= flux d’investissements : Investissement, le caapital , le BFR (stock+ creances clients – fournisseurs)

ACCROISSEMENT = différence entre une année et une autre (qui se suivent)

Flux d’investissement = Investissement + BFR + remboursement emprunt (quand il y en a)

 Le taux c’est i

L’année c’est n

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