Keynes et la révolution keynésienne

Chapitre 6 : Keynes et la révolution keynésienne

Micro

• Interdépendance des marchés et des actions des individus
• Les prix sont le mécanisme d’allocation
• Le niveau des prix est irrationnel

Macro

• Demande agrégée : Y= C+I+G+XN
• Secteurs fonctionnels de l’économie : marché du travail, marché financier, marché de la consommation et des biens d’investissements, dépense publique et revenu
• Le niveau des prix est expliqué

La vision de Keynes

Il est considéré comme le dernier visionnaire ?

1926 🡪 Fin du « laissez faire, laissez aller » de Adam Smith

Agenda positif de l’action collective et différence techniquement social et techniquement individuel

L’économie selon Keynes

Idées fondamentales de la Théorie Générale

• Incertitude et décisions d’investissement irrégulières, évaluation conventionnelle des marchés financiers
• Marché du travail : « prix collants » et chômage involontaire
• Pas d’ajustement des prix, mais ajustement des quantités dans la demande agrégée
• Gestion de la demande agrégée

Analyse de l’output comme un « tout »

• Notion alternative de la dépendance du revenu et de la demande agrégée : propension à consommer (c)
• Hypothèse : consommation constante de tous les biens : prix fixés, ajustements du revenu : ajustement des quantités !
• Y = C+I+G

[pic 1]

Monnaie et préférence pour la liquidité 

Deux applications de la monnaie :

• Moyen d’échange : consommation
• Réserve de valeur

• Le niveau des prix dépend de la décision d’arbitrage entre consommation et épargne

Conception autrichienne du taux d’intérêt

• Le prix à payer pour s’abstenir de consommer : préférence temporelle
• Corrélé aux surplus réels : « coûts du capital »

Conception de Keynes du taux d’intérêt

• Le prix à payer pour renoncer à la liquidité : préférence pour la liquidité
• La préférence pour la liquidité détermine la décision entre obligations/actifs de court ou de long terme
• La préférence pour la liquidité reflète d’incertitude ; si les actifs de long terme sont incertains, la demande de monnaie augmente
• Explication du taux d’intérêt monétaire : « théorie du bootstrap »

Keynésianisme

Synthèse néoclassique et les néo-keynésiens

• Mettre Keynes en termes walrasien : IS-LM

Principales contributions :

• John R. Hicks 1037, 1939. Valeur et capital
• Abba Lerner 1944. Économie de contrôle
• Paul Samuelson 1948. Sciences économiques

Synthèse néoclassique : IS-LM

Le taux d’intérêt lié à la demande de monnaie (marché financier) et l’investissement

[pic 2]

L’économie de Keynes contre l’économie des Keynésiens

Points communs

• La baisse de la demande effective (investissement) provoque la récession
• Le gouvernement stabilise le marché (dû aux ajustements) par la gestion de la demande agrégée

• L’équilibre à LT est relancé comme point de repère
• Le gouvernement stabilise le marché tel que les termes néoclassiques s’appliquent

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