Schéma De Création De Valeur Colorado

Projet de fin de cours

Le schéma de création de valeur

Entreprise : COLORADO

Année universitaire : 2012/2013

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Introduction ..................................................................................................................... 4

Bloc 1: Schéma de création de valeur ................................................................................ 5

I. Présentation du secteur .......................................................................................................... 6

II. Présentation de l'entreprise ................................................................................................. 10

Bloc 2: Les options de croissance et de fléxibilité .............................................................. 21

Bloc 3: La maximisation de la richesse des actionnaires .................................................... 25

I.Analyse des états financiers passés ....................................................................................... 26

II.Prévisions pour les années futures ....................................................................................... 28

III. Structure financière et coût du capital ............................................................................... 32

Bloc 4: La valeur intrinsèque de l'entreprise ..................................................................... 36

Bloc 5: La valeur intrinsèque VS la valeur marchande ....................................................... 38

I.La valeur intrinsèque et la valeur marchande) ...................................................................... 39

II.Limites de l'étude .................................................................................................................. 40

Conclusion ....................................................................................................................... 42

Bibliographie et webographie .......................................................................................... 43

Annexe ............................................................................................................................ 44

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Le but ultime d’une entreprise est de créer de la valeur. Pour les différents acteurs d’un marché financier, connaitre la capacité d’une entreprise à créer de la valeur revêt un enjeu capital.

Ainsi, le suivi de la capacité d’une entreprise à créer de la valeur représente est d’une importance capitale. Optimiser la décision de financement et d’investissement, maitriser ses processus afin de rationaliser sa chaine valeur, sont aussi important pour l’évaluation de la solvabilité ou la fiabilité d’une entreprise.

En ce qui concerne les entreprises qui font un appel public à l’épargne, leur évaluation est d’autant plus complexe, que les problèmes la concernant sont importants. Pour cela, dans le cadre de notre projet de fin de cours en ingénierie Financière, nous avons étudié le Schéma de Création de Valeur, développé (Jacques Saint Pierre, 2005). Ce référentiel répond principalement à la nécessité de structurer les informations qui inondent les administrateurs des entreprises. Il permet de ventiler ces informations, de les trier selon différents centres d’intérêts et ensuite de les empiler de façon à ce que des conclusions soient tirées et ainsi l’information brute primaire sera transformée en une connaissance utile et exploitable.

Le schéma de création de valeur, se présente en 5 blocs principaux que nous développerons ci-dessous.

L’entreprise que nous avons choisit pour l’application de ce schéma, est COLORADO.

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BLOC 1 :

Schéma de création de valeur

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I. Présentation du secteur Pour faire face à la mondialisation et pour échapper à la crise économique, l’industrie chimique et parachimique au Maroc s’est beaucoup développée et est devenue l’une des industries les plus importantes du continent africain. En effet, elle joue un rôle clé dans les processus d’innovation au sein de nombreux secteurs grâce à l’évolution qu’à connu ses différents acteurs.

Le secteur de L’industrie chimique est un secteur industriel dont l'activité consiste à fabriquer des produits par synthèse chimique contrôlée. Elle fabrique à la fois des produits chimiques de base, des produits chimiques intermédiaires et des produits finis. 1. Les grands secteurs de la chimie :

Le grand secteur ICP est constitué de sept secteurs, dont le plus important en termes de production est le secteur de l’industrie chimique.

Source : Observatoire Marocain des Industries Il est habituellement admis que la chimie se répartit en quatre grands secteurs dont voici les composantes et les activités qu'ils englobent. a. La chimie de base : Elle fabrique des produits de gros tonnage, en peu d'étapes de réaction, à partir de matières premières facilement accessibles, dans des installations de grande capacité mobilisant des capitaux importants. Cette chimie que l'on qualifie aussi de chimie lourde, est composée de deux sous-secteurs :

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• La chimie minérale qui utilise essentiellement l'eau, l'air, le sel, le soufre et les phosphates pour produire de l'acide sulfurique et ses dérivés, des produits obtenus par électrolyse comme le chlore ou la soude, des gaz comprimés, et des produits plus élaborés comme les engrais. • La chimie organique qui traite principalement de la pétrochimie et de son aval, les matières plastiques, le caoutchouc synthétique et les élastomères. Les "grands intermédiaires" de la chimie organique sont notamment l'éthylène, le propylène, le butadiène, le benzène, l'éthanol, l'acétone...

Les

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