Les Modalités De Financement

Chapitre 1 – les différentes modalités de financement

I) Financement interne et financement externe

Question 3 : (doc 4) L’intérêt de ce tableau est de confronter principalement le taux d’investissement qui montre l’importance du flux de l’investissement au total par rapport à la valeur ajoutée. Et le taux d’autofinancement qui mesure la part occupée par l’autofinancement dans le financement de l’investissement total. Le taux d’investissement sur à progresser sur les 3 périodes étudiées (1990-2000-2008). L’évolution du taux d’autofinancement des entreprises à connu deux phases entre 1990 et 2000 : une augmentation au cours des années 90 puis en baisse au cours des années 2000. Une diminution du taux d’autofinancement signifie que les entreprises financement une part de moins en moins importante de leur investissement grâce à leur épargne.

De ce fait, elles font appel à l’extérieur pour financer leur investissement ce qui à pour effet d’augmenter leur taux d’entêtement.

L’autofinancement n’entraine pas de charges financières, conséquences, il permet de conserver l’indépendance de l’entreprise ainsi que sa capacité d’endettement. En revanche, l’autofinancement limite les dividendes versés aux actionnaires qui risquent d’être mécontents. Il est par ailleurs limité et ne peut suffire à financer la totalité des investissements nécessaires.

2- Les besoins et les ressources de financement au niveau de l’économie nationale

Question 4 : Les secteurs institutionnels français présentant une capacité de financement sont les ménages, les entreprises financières, les secteurs institutionnels (ISBLSM). En revanche, les entreprises non financières et les administrations publiques ont un besoin de financement.

La situation du secteur institutionnel « reste du monde » se calcul par différence entre la totalité des besoins et la totalité des capacités de financement.

Le secteur institutionnel français a globalement besoin de financement. La France dépense plus qu’elle ne gagne. Ca veut dire que sa balance de transaction est déficitaire. Cela veut dire que notre épargne intérieure ne nous suffit pas. Il faut faire appel à l’épargne étrangère.

II) Les circuits de financement

Question 5 : Le marché des capitaux se compose du marché financier et du marché monétaire. Il assure le financement de l’économie en organisant une confrontation directe entre la demande de capitaux des agents à besoin de financement (les emprunteurs) et l’offre de capitaux des agents à capacité de financement (investisseurs – prêteurs). Les émissions de titres (les actions, les obligations, le titre de créance négociable etc..) permettent aux uns de se financer et aux autres (ménages, entreprises...) d’effectuer des placements en procédant aux achats des titres offerts.

Question 6 : le financement externe direct correspond à la rencontre immédiate sans intermédiaire via un marché entre les agents à besoin financement et les agents à capacité de financement.

Question 7 : marché monétaire = capitaux à court ou moyen terme

Marché

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