La Crise Financiere

La

crise est

-

elle un phénomène inhérent à l’économie de marché

?

Michel Aglietta adopte une approche historique pour montrer que la logique financière à

l’œuvre depuis le 17

e

siècle est à l’origine de la formation des crises. Les cycles financiers

sont récurr

ents et sont constitués d’une succession de cinq phases

:

-

l’essor

:

croissance et expansion du crédit

-

l’engouement et l’emballement

: activité frénétique, accélération de la hausse des prix

des actifs

-

La peur et le désordre

: éclatement de la crise, perte

de tous les repères

-

La consolidation

: dévalorisation des actifs, installation de la récession

-

Le redressement

: début d’une nouvelle forme de croissance.

Wattia

u Adeline

–

Fiche de lecture

: «La crise

»

–

Avril 2010

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Face à la théorie dominante des marchés efficients où la crise est due à des facteurs

extérieurs, de

s économistes (comme Keynes) ont donc démontré que les crises sont

endogènes au cycle financier. La théorie qui prévaut alors est celle de l’

«

instabilité

financière structurelle

», expliquée par deux facteurs

:

1)

le marché financier n’est pas un marché de

biens ordinaires, il s’auto

-

valorise

:

le prix ne joue pas son rôel d’ajustement, quand il monte, la demande

augmente.

2)

...