Economie questions sur le marché financier

CHAPITRE 2

A la une :

1. Texte de ZOLA : Au départ, quelques actionnaires commencent à vendre leurs titres, les autres ont alors tendance à imiter leur comportement (mimétisme car ils pensent que la décision de vente fondée (basée sur des informations asymétriques). Plus les ordres de vente ne se multiplient plus la baisse des cours s’accélère, ce qui enchaine un mouvement de panique.

Situation de 2008 : la crise financière a démarré aux Etats-Unis avec la crise des subprimes (crédit hypothécaires accordés a une clientèle peu solvable). Cette crise a fragilisé les banques qui ne prêtaient plus entre elles.

- Faillite de certaines banques, d’autres vont refuser des prêts aux entreprises qui doivent renoncer à de nombreux projets.

- Banques manquent de liquidités et vendent leurs actions et obligations.

- On est passé d’une crise bancaire à une crise boursière.

2. – réduction du coût de financement pour les emprunteurs (pas d’intérêts à verser aux intermédiaires financiers)

- Augmentation du rendement pour l’investisseur =s de diversifier leur portefeuille (choix des titres achetés, choix du pays) ;

- Moins de risque inflationniste

- Possibilité pour les investisseurs de diversifier leur porte feuille (choix des titres achetés, choix du pays)

- Possibilité pour les entreprises de collecter des fonds non remboursable (actions et accroissements de l’endettement).

Doc 1 à 5

1. Le prix d’émission : prix du neuf. Le prix d’émission d’une obligation représente une partie de l‘emprunt obligataire qui sera remboursée ultérieurement. Le prix d’émission d’une action représente une partie du capital de l’entreprise.

Le choix de la bourse c’est le prix du titre qui est vendu sur le marché secondaire (marché de l’occasion). Le cours d’un titre est fixé sur ce marché par les offres et les demandes de titres.

2. 1ères transactions à Lyon en 1540 ;

1724 : instruction de la bourse de Paris

Construction du palais Brongniart au XIXème siècle : les transactions portent à la fois sur les marchandises et les valeurs mobilières (actions, obligations).

Les agents de change sont chargés de réaliser ces transactions ; depuis 1988 les sociétés de bourse remplacent les agents de change.

Aujourd’hui : transactions sont dématérialisées et informatisées, les titres sont échangés sur une bourse mondiale (Nuise Euronext) qui regroupe 12 marchés boursiers.

3. Euroliste est un marché réglementé réservé aux grandes entreprises. Il fallait prévoir d’autres compartiments :

- Un marché destiné aux PME ou les conditions d’introduction en bourse sont justifiées :

- Un marché libre mais risqué, adapté aux PME et aux entreprises jeunes sans aucune obligation de diffusion d’information.

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