Taux de change et régimes de change

TAUX DE CHANGE ET REGIMES DE CHANGE.

I- Qu’est ce que le taux de change ?

Taux de change : Le taux de change d'une monnaie est le cours (autrement dit le prix) de cette monnaie par rapport à une autre. On parle aussi de la « parité d'une monnaie ».

Les taux de change, côtés sur les marchés des changes, varient en permanence ; ils varient également en fonction de la place de cotation.

Trois facteurs économiques influencent la formation des taux de change on les appelle les « trois fondamentaux »

1) La balance des transactions courantes :

Si les exportations de biens et de services d’un pays vers les Etats-Unis sont inferieures aux importations de biens et de services ; on a alors on un déficit du solde de la balance des transactions courantes européenne (vis-à-vis des Etats-Unis).

Si les exportations sont supérieures aux importations, si les sorties d’€uro sont supérieures aux entrées de $, si la demande de $ et plus forte que la demande d’€uro, et enfin si la demande de $ est supérieure à l’offre de $ alors il y a une hausse du cours du $ par rapport à l’€uro.

Baisse du taux de change de l’euro par rapport au dollars( il va falloir plus d’euros pour avoir 1$)

On en conclu qu’une balance courante excédentaire apprécie le taux de change et une balance courante déficitaire le déprécie.

2) Le différentiel d’inflation :

Il se définit comme l’écart entre le taux d’inflation du pays et celui de ses partenaires commerciaux.

Si les sorties d’€ sont supérieures aux entrées de dollars, si la demande de dollars est supérieure à la demande d’€ et si la demande de dollars est supérieure à l’offre de dollars alors il va y avoir une hausse du cours du $ par rapport à l’€ jusqu’à ce que cette hausse compense le différentiel d’inflation (ex : 1,0989€=1$ l’ordinateur américain coûtera 1010 x 1,0891 soit 1100€ à l’acheteur de la zone €).

3) Les taux d’intérêt :

Leur influence est évidente : si un pays augmente ses taux d’intérêt, alors les placements qu’il propose deviennent plus attractifs. Son taux de change va s’apprécier.

Si l’entrée de $ est supérieure à la sortie d’euros, si la demande d’euros est supérieure à la demande de $ et si l’offre de $ est supérieure à la demande de $, alors il va y avoir une baisse du cours du $ par rapport à l’€.

II- Qu’est ce que le régime de change ?

Régime de change : Les échanges internationaux de biens de services ou de capitaux nécessitent un échange de monnaie, puisque chaque pays (ou ensemble de pays pour les pays de la zone euro, par exemple) a sa propre monnaie.

Il se pose alors trois sortes de questions:

• la convertibilité : c'est-à-dire la garantie donnée par les autorités monétaires que

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