Organisation mondiale du commerce

ORGANISATION MONDIALE

DU COMMERCE

COMMERCE, FINANCES

ET CRISES FINANCIÈRES

Cette étude est également disponible en anglais et en espagnol – Prix: 30 francs suisses.

Les commandes sont à adresser à:

Publications de l'OMC

Centre William Rappard

154 Rue de Lausanne

CH-1211 Genève

Tél.: (41 22) 739 5208/5308

Téléfax: (41 22) 739 5458

Courrier électronique: publications@wto.org

ISBN 92-870-2210-4

Imprimé en Suisse

X-1999, 1 000

© Organisation mondiale du commerce, 1999

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I. Introduction et résumé 1

II. Les liens entre le commerce et le secteur financier 3

A. Importance du financement pour le commerce et la croissance 3

B. Instruments financiers liés au commerce 5

C. Les agences de crédit à l'exportation et le rôle de l'État dans le financement des échanges commerciaux 10

Annexe du chapitre II: commerce et politique de change 15

III. Crises financières et commerce 21

A. Pourquoi s'inquiéter des crises financières? 21

B. Causes des crises financières 24

C. Retombées économiques, sociales et commerciales d'une crise financière 27

D. Rôle du commerce dans la prévention et le règlement des crises 31

Annexe du chapitre III: stratégies permettant de prévenir et de régler une crise financière

en dehors du cadre de la politique commerciale 35

IV. Aperçu historique des crises financières et de leurs incidences économiques et commerciales 39

A. La grande dépression 39

B. Crises financières survenues entre la fin des années 70 et le milieu des années 90 41

C. La crise asiatique 52

V. Le commerce, les finances et le rôle de l'OMC 61

A. Distorsions des échanges attribuables aux liens entre commerce et finances, et disciplines de l'OMC 61

B. Le système commercial multilatéral et la stabilité financière 63

VI. Conclusion 67

Bibliographie 69

Table des matières

Liste des tableaux

Annexe – Tableau I.1: Les principaux régimes de change et leurs caractéristiques 19

Tableau III.1: Projections de croissance depuis le début de la crise asiatique 28

Tableau III.2: Évolution des échanges dans un pays touché par une crise financière 30

Tableau III.3: Projections du commerce de marchandises depuis le début de la crise asiatique 31

Tableau IV.1: Indicateurs économiques de certains pays industriels pendant la grande dépression 40

Tableau IV.2: Valeur et volume des exportations de marchandises dans le monde, 1929-1937 41

Tableau IV.3: Causes et coût de différentes crises financières entre la fin des années 70

et le milieu des années 90 43

Tableau IV.4: Solutions adoptées et politiques de taux de change dans le cadre de crises financières,

entre la fin des années 70 et le milieu des années 90 46

Tableau IV.5: Ouverture commerciale et crises financières, par groupes de pays, entre les années 70

et le milieu des années 90 51

Tableau IV.6: Variation du taux de change dans les pays asiatiques en crise et les pays en développement

concurrents, entre juin 1997 et septembre 1998 53

Tableau IV.7: Incidences économiques et sociales de la crise financière asiatique 55

Tableau IV.8: Structure des importations de marchandises de la République de Corée,

de 1996 à 1998 56

Tableau IV.9: Enquêtes antidumping ouvertes contre les exportateurs d'Indonésie, de la République de Corée,

de la Malaisie, des Philippines et de la Thaïlande (Asie des Cinq), 1993-1997 59

Liste des figures et graphiques

Graphique II.1: Protection contre les divers risques engendrés par le commerce international 7

Graphique II.2: Transfert du risque économique (commercial) entre l'exportateur et l'importateur,

selon le type de contrat 8

Figure III.1: Exemple de bilan 22

Figure IV.1: La contraction du commerce mondial de janvier 1929 à mars 1933 42

Graphique IV.1: Crises financières et évolution de l'économie dans 25 pays, entre la fin des années 70

et le milieu des années 90 47

iii

Graphique IV.2: Incidences économiques des crises financières dans quelques groupes de pays,

entre la fin des années 70 et le milieu des années 90 48

Graphique IV.3: Crise financière et chômage dans quelques pays, entre la fin des années 70

et le milieu des années 90 49

Graphique IV.4:

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