Marchés financiers Internationaux

I) Bilan de relations récentes de la finance internationale

1) Du marché financier théorique aux marchés financiers empiriques

a) Marché financier théorique

Un marché financier est un marché qui est formé par une offre et une demande de ressources financières.

Figure 1.

Offre = fonds d’investissement, banques commerciales, banques centrales, fonds de placement

Demande = entreprises, les trésoriers d’entreprises

Fonds d’investissement = LT

Fonds de placement = CT et MT

b) Marché financier empirique

Le marché financier fait place à plusieurs marchés financiers.

On procède ainsi à la segmentation ou à la compartimentation des marchés en fonction des produits financiers et des modalités d’arbitrage

Figure 2.

2) Principe d’organisation et de fonctionnement des marchés financiers

A) Principe d’organisation

- Les marchés sont réglementés : ils sont organisés par une autorité reconnue (ex : New York Stock Exchange)

- Les marchés de gré à gré : les opérateurs sont face à face. Ce sont des marchés qui ouvrent d’autres modes de négociation autre que le marché réglementé.

- Les marché financiers sont réglementés pour : supervision, encadrement contrôle, garantir la bonne fin des transactions, diffuser des informations financières fiables (évolution des prix en séance sur les cours sur des indices statistiques qui permettent d’évaluer le volume du marché et assurer la liquidité pour que les transactions soient réellement faites)

- L’autorité de tutelle est chargée d’admettre les titres à la côte (valeurs sur marchés primaires sont différents des marchés secondaires, conserver les titres financiers et gérer les systèmes informatiques.

Euronext et NYSE : Ce sont des entreprises privées qui organisent des marchés et qui s’assurent du volume de transaction.

Dans les marchés financiers on trouve d’autres dispositifs organisationnels essentiels

En plus de l’autorité centrale, un marché financier regroupe d’autres intervenants

On a des :

- négociateurs pour compte de tiers (brokers)

- négociateurs pour son propre compte (dealer)

L’obtention du statut de brokers est soumise à des conditions strictes, mises en place par Euronext.

Le broker, comme le dealer, doit obligatoirement passer par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement

Vendeur  Chambre de compensation  Acheteur

La chambre de compensation assume le risque pour le vendeur de ne pas être payé et pour l’acheteur le risque de ne pas être livré.

L’intérêt est de dépersonnaliser et éviter les transactions frauduleuses.

Mise en place des systèmes informatiques sert à :

- rapprocher les marchés entre eux

- permettre ou favoriser les innovations financières qui sont sophistiquées qui permettent d’arbitrer entre plusieurs marchés

La qualité des réseaux est un élément fondamental pour la transparence des transactions et la qualité des

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