Les Modalités De Financement

I. CAPACITE ET BESOINS

L’économie a des besoins de financement :

□ Les entreprises doivent financer leurs investissements.

□ L’Etat doit financer son déficit budgétaire.

□ Les ménages ont des dépenses inférieures à leurs revenus, ils épargnent et dégagent donc des capacités de financement.

□ Les capacités de financement des ménages couvrent en partie les besoins de financement de l’Etat.

II. FINANCEMENT INTERNE ET EXTERNE

1. Financement interne

 Les agents économiques peuvent financer une partie de leur dépenses d’investissements par des ressources propres/ l’autofinancement pour les entreprises et de l’apport personnel pour les ménages.

 La capacité d’autofinancement d’un ménage dépend de l’épargne accumulé au cours du temps, la capacité d’autofinancement d’une entreprise dépend du montant des bénéfices réalisés.

2. Financement externe

 Les agents économiques se procurent des ressources financières auprès d’autres agents. Les entreprises peuvent financer leurs investissements par l’émission des titres (action/obigation) achetés par d’autres agents : FINANCEMENT DIRECT. Elles peuvent aussi emprunter auprès des banques qui recueillent les dépôts d’autres agents . FINANCEMENT INDIRECT .

 Le marché de financement externe direct se décompose en 2 parties :

 Marché monétaire à Court terme et Moyen Terme

 Marché financier (marché des capitaux à Long Terme)

3. Evolution des marchés financiers

2 périodes :

 Jusqu’à la fin des années 70’/ 2 chocs pétroliers (guerre de Kipour et Téhéran) :

Les entreprises étaient financées par les banques sous forme de crédit ; dans ce système les intermédiaires financiers créent de la monnaie, ce qui représente, ce qui représentait un risque inflationniste.

 A partir des années 80, les entreprises sont financées sur le marché financier par l’émission de titres nous sommes dans une économie de marché financier.

 Le changement de l’allocation de ressource.

 Une économie de marché permet de :

 Mobiliser plus facilement l’épargne.

 Faciliter le financement des investissements et de l’innovation nécessaire à l’amélioration de la compétitivité et à la croissance éco.

 Profiter de l’épargne des pays en excédent de capitaux.

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