Les Institutions Financières Internationales

Les institutions financières internationales

Sommaire

1. Comprendre brièvement le Système Monétaire International (SMI)

2. La monnaie

3. La monnaie et le financement de l’économie

4. Le FMI

5. La banque mondiale

Contenu

1. Comprendre le Système Monétaire International (SMI)

Afin de comprendre l’essentielle de l’étude de l’histoire de la monnaie nous allons

faire un bref analyse du Système Monétaire International (SMI).

Pourquoi ? Cette analyse permet de mettre en évidence le

fonctionnement de ce système selon les différents régimes qui avaient été mis en

place. Le SMI se définit comme étant un ensemble de règles et institutions qui

régissent comment, en quoi et à quel prix les monnaies s’échangent entre elles, ce

qui exige la détermination d’un taux de change. Le SMI1 a connu des évolutions

profondes qui alternent phases de stabilité et phases d’instabilité. Ces phases se

résument comme suit :

1 Le système monétaire international (S.M.I.) se définit comme étant un ensemble de mécanismes qui gouvernent

les multiples interactions entre les différentes monnaies et les différents instruments de crédit des pays. Le

système monétaire international se situe en amont des régimes de change. Il englobe à la fois les opérations de

règlement des transactions commerciales, mais aussi toutes les opérations financières.

. 1879 – 1914

Dans cette période, le SMI était fondé sur le régime de l’étalon d’or, dans le sens

où, la valeur de chaque bien étant déterminée par l’or. A l’évidence, puisque

chaque pays devait déterminer la valeur de sa monnaie par rapport à l’or, un taux

de change avait donc permis de déterminer la valeur de chaque monnaie par

rapport à une autre. La convertibilité en or avait supposé que les parités entre les

monnaies ne peuvent pas s’écarter beaucoup de celle qui résulte des rapports entre

les poids d’or définissant chacune des monnaies considérées.

Quand la valeur de la monnaie connaissait une baisse (dépréciation) ou une

revalorisation

(appréciation) par rapport à une autre monnaie, c’était l’échange en or qui

permettait de retrouver la parité initiale entre les deux monnaie.

. 1914 – 1939

Le système de l’étalon d’or était suspendu au cours de la première guerre

mondiale. Sur ce plan, les dépenses relatives à la guerre avaient épuisé les

réserves d’or. Par ailleurs, dans plusieurs pays, il y avait une insuffisance de stock,

ce qui ne permettait qu’une convertibilité partielle. Toutefois, devant la dépréciation

de la monnaie, la convertibilité était rétablie mais avec beaucoup de difficultés. Au

fait, pour asseoir la stabilité de leurs monnaies, la coopération se transformait en

rivalité entre les grandes puissances qui cherchaient à capter les réserves

mondiales d'or.

. 1944 – 1970

En 1944, une conférence à Bretton Woods (nord-ouest de Boston) avait eu lieu.

Cette conférence avait réuni les représentants des pays (45 pays) pour organiser le

SMI de l’après guerre. Le SMI issu des accords de Bretton Woods s’appuyait sur le

régime de « Gold Exchange Standard » (Etalon de Change Or). Selon ce régime, les

parités ne devaient être définies que par rapport à l’or et le dollar. Le dollar au

même titre que l’or devenait une monnaie internationale.

Globalement, ce système avait fonctionné selon les principes suivants :

_ Chaque monnaie était définie en or et en dollar ;

_ Seulement le dollar qui était convertible en or ;

_ Chaque pays devait déclarer auprès du FMI (fonds monétaire international) la

valeur officielle de sa monnaie en or et en dollar (l’once d’or = 35 dollars) ;

_ Chaque pays devait veiller à la stabilité de la valeur de sa monnaie. Et seulement

les variations de + ou de – 1% par rapport à la valeur officielle qui étaient

acceptées.

Depuis, le dollar était devenu une monnaie internationale ce qui avait conféré un

privilège aux

USA. Et c’était ce privilège qui était la base de l’effondrement du système de

Bretton Woods.

En plus, dans cette période, les USA avait détenu les 2/3 des réserves mondiales.

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