La Bourse

INTRODUCTION

Le financement de l’économie est assuré par les marchés financiers. Ces derniers permettent aux agents économiques de se procurer des ressources durables dont ils ont besoin tout en assurant la liquidité des placements effectués par ceux qui apportent ces ressources. On distingue ainsi deux types de Marchés financiers : le Marché primaire et le Marché secondaire encore appelé la bourse. Nous allons ici nous intéresser à la bourse, qui du fait de son rôle et de son lien avec les différentes crises, semble être le marché qui rythme le plus les activités économiques d’un pays.

I. LA BOURSE

A. NOTION

la bourse est un marché organisé ,un lieu où s'échangent des titres (obligations ,actions ,produits dérivés ).C'est un lieu où se trouvent des acheteurs et vendeurs qui vont se mettre d'accord sur un prix d'échange soumis à la loi de l'offre et de la demande.

Encore appelé Marché secondaire ou marché de l’occasion (du fait que les titres émis existent déjà),ce marché permet d’assurer la liquidité du marché primaire.

B. FONCTIONNEMENT

1) Les acteurs de la bourse

Les sociétés de bourse sont les acteurs de base de la bourse. Ce sont des organismes financiers, souvent des filiales d'institution bancaires importantes chargées de la négociation et de la cotation des valeurs mobilières.

On peut classer les acteurs du marché secondaire en trois catégories :

Les émetteurs

Ce sont des banques d’investissements chargées de créer les produits, de les évaluer et de les diffuser sur le marché.

Les intermédiaires

Une fois les titres émis ou crées, ceux-ci ont vocation à être échangés. C’est le rôle du courtier de mettre en relation les différentes parties, acheteuses et vendeuses.

Jusqu’en 1988, ce rôle était tenu par les agents de change (un statut ministériel créé par Napoléon). Ce sont ensuite les sociétés de Bourse qui ont eu le monopole de l’intermédiation jusqu’en 1996. Désormais, les opérations sont effectuées par des « prestataires de services d’investissements ».

Encore Appelés brokers en langage anglo-saxon, les courtiers sont des organismes financiers agréés. Ce sont généralement des filiales d’institutions bancaires ou entreprises indépendantes (appelées full broker).

Les courtiers peuvent endosser différentes fonctions. Certaines se limitent à un simple rôle de transmetteur d'ordres, ce sont les « discount broker », d'autres au contraire développent des services à forte valeur ajoutée (conseil, technicité,…) ou se spécialisent sur certains marchés.

Il existe plus d’une centaine de prestataires de services d’investissement sur le marché français.

Les investisseurs

Au sein de la catégorie des investisseurs, il est possible de distinguer :

Les investisseurs institutionnels

Dans le jargon financier, on les appelle les zinzins. Ils exercent un rôle essentiel sur les marchés financiers, ne serait-ce que par la masse d’argent qu’ils manipulent. Ils détiennent le quart des actions françaises cotées.

Sous ce vocable, on retrouve tous les organismes collecteurs d’épargne qui placent l’épargne à plus ou moins long terme :

-les fonds de pension : ils ont pour vocation le financement des retraites, ce qui explique leur fort essor dans les pays disposant de systèmes de retraite par capitalisation

- Les caisses de retraites, les assurances-vie, tous les organismes de prévoyance, les banques et les organismes de placement collectif

Les OPCVM

Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières sont des fonds d’investissement, des filiales spécialisées de banques ou de compagnies d’assurance qui permettent à tout épargnant de confier la gestion de ses capitaux à un professionnel. Concrètement, ce sont des portefeuilles de valeurs mobilières gérés par des professionnels et détenus collectivement (sous forme de parts ou d'actions) par des investisseurs particuliers ou institutionnels.

Il existe deux statuts d’OPCVM : les SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Commun de Placement).

Ils ouvrent l’accès, au travers d’un seul placement, à une large diversification. Il en existe plusieurs milliers, certains sont quasiment sans risque, d’autres au contraire ne s’adressent qu’à des investisseurs très avertis.

Les hedge funds

Au sein de la gestion collective, les hedge funds constituent une catégorie particulière ; ce sont des fonds relativement risqués, peu ou pas réglementés et qui ont recours à des techniques permettant de spéculer sur l’évolution des marchés.

Ils représentent aujourd’hui une part significative des transactions sur de nombreux marchés.

2) Principe de fonctionnement:cas de la France

En France, les acheteurs et les vendeurs passent donc leurs ordres de Bourse par le biais d'un intermédiaire financier qui transmet ceux-ci à un membre officiel de la bourse.

La multiplication des opérations est rendue possible grâce à la dématérialisation des titres. Les transactions ont lieu grâce aux systèmes informatiques développés par les sociétés de bourse comme Euronext, New York Stock Exchange ou le London Stock Exchange.

La vocation de ces sociétés est de gérer et d'assurer le bon fonctionnement du marché, ainsi que de garantir collectivement les opérations vis-à-vis des investisseurs.

3) Les indices boursiers

Les indices permettent de mesurer l’évolution des marchés boursiers ou d’un secteur dans le cas d’indices sectoriels.

Ils servent également de référence (benchmark) pour mesurer les performances boursières des investisseurs et des gestionnaires de portefeuilles.

Les trois indices actions les plus connus de la place de Paris sont le CAC 40, le

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