Les Investissements Directs à L'étranger

L’investissement direct à l’étranger (IDE) et l’activité étrangère des firmes

multinationales se développent à un rythme soutenu. De tels investissements sont

susceptibles de se substituer directement aux échanges, les exportations se

trouvant remplacées par les ventes sur place des filiales implantées à l’étranger.

Mais ils peuvent également accroître la compétitivité des firmes concernées sur le

marché d’accueil, contribuant ainsi à favoriser les exportations en provenance du

pays investisseur : l’IDE s’avère alors complémentaire des échanges

internationaux. De la substitution (aux conséquences négatives pour l’activité de la

firme ou du secteur économique dans le pays de départ) à la complémentarité (aux

conséquences au contraire positives), bien des situations intermédiaires peuvent se

rencontrer, suivant le niveau d’analyse retenu : micro ou macroéconomique, dans

ce dernier cas, détail plus ou moins grand des nomenclatures d’activité suivant

lesquelles sont appréhendés investissement et échanges.

Au niveau microéconomique, l’effet de substitution serait prédominant : l’IDE

constituerait pour la firme une alternative aux échanges de biens notamment

lorsque les coûts de transport sont élevés. À l’inverse, au niveau

macroéconomique, l’effet d’entraînement sur les exportations jouerait à plein et

cela en contradiction avec le principe de substitution deMundell. La controverse

reste cependant ouverte, avec ses conséquences importantes du point de vue des

économies d’origine et d’accueil des investissements.

Une base de données, portant sur les échanges et les IDE entre 1984 et 1994 permet

d’y apporter quelques éléments de réponse, en testant les relations entre

exportations, importations et solde commercial d’une part, et IDE d’autre part,

dans le cas de la France et des États-Unis.

L’IDE sortant s’avère alors avoir un impact sur les échanges beaucoup plus fort

aux États-Unis. Des effets de substitution peuvent être compensés par les

exportations induites par l’IDE dans d’autres branches (effets de stimulation).

L’IDE d’une branche industrielle à destination de l’étranger stimule autant les

exportations de cette dernière que celles du reste de l’industrie, et cet effet

d’entraînement est encore plus marqué pour l’IDE réalisé en

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